蔚来发布固态电池方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1月9日晚,蔚来举办了“NICDay 2020”,发布首款轿车产品ET7,并且将于2022年第四季度使用150kWh电池包(固态电池),可实现360Wh/kg的能量密度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)采用该电池包后,新的ES8全系列续航里程可达到850km,2018款ES8续航可达730km, ES6 Performance版续航可达900km,EC6 Performance版续航可达910km,ET7的续航可达100kmt。
全固态商用尚早,半固态变化较小。固态电池潜力巨大,有望明显提升电池的安全性、单体能量密度(> 350 Wh/kg)和寿命(>5000次),因此,固态电池成为全球相关企业的重点布局方向。但由于固态电池尚有技术难点需要攻关且成本较高,距离规模化量产尚需时间(预计5-10年)。因此,半固态电池成为液态(电池向全固态电池过渡的中间产品。固态电池的迭代过程中,液态电解质含量将从20wt%降至0wt%,电池负极的锂含量逐步增加直至替换为金属锂片。半固态电池仍然会使用隔膜,仍然会使用液态电解液。
清陶能源:国内固态锂电产业化领跑者。清陶能源由清华大学南策文院士团队创办,成立于2014年。2020年8月完成E++轮融资,投资方包括上汽集团、北汽产投、广汽资本、中银投、峰瑞资本等。清陶能源于2017年开发出固态电池样品,2018年0.1GWh固态电池产线投产,2019年在特种安全领域实现了批量供货,2020年,宜春一期1Gwh固态电池产线投产,宜春二期9GWh预计在2022年投产。根据总经理李峥的演讲,目前清陶能源的电池采用石墨作为负极,采用半固态的体系,2020年已经装车的电池能量密度约300Wh/kg,2021计划到350 Wh/kg,近几年目标为370-380 Wh/kg。
半固态电池对行业的冲击有限。结合蔚来“NIODay 2020”发布的关于固态电池的技术要点,我们认为将于2022年Q4量产装车的固态电池大概率为半固态电池。参考清陶能源宜春-期的环评报告以及蔚来公布的技术要点,与液态电池相比,主要的变化在于: 1)生产设备用浸润机替换注液机; 2)新增LiTFSI(锂盐)和LLZTO (锂镧锆氧粉体),同时继续使用隔膜; 3)负极使用硅碳体系,锂用量增加; 4)正极使用纳米包覆的高镍三元材料。除此之外,其他生产设备及所用材料和液态锂电池相同。
投资建议:半圊态电池使用硅碳负极补锂、高镍正极包覆技术后,能量密度确实有明显提升。但是,首先该电池能否在2022年Q4量产装车仍不能完全确定,其次即便量产,或许对上市公司的影响也较小,头部电池企业大多有相关的布局,天赐材料、江苏国泰等企业也具备生产LiTFSI的能力。建议继续关注龙头企业,如宁德时代、恩捷股份、璞泰来、当升科技、天赐材料、新宙邦等;锂用量增加的逻辑下,关注赣锋锂业等。
风险分析:政策变化影响行业发展的风险;技术路线变更的风险;原材料价格大幅波动的风险;固态电池规模化量产时间不确定的风险。