天风证券-电子行业三季报总结-211113

查看研报人气榜
日期:2021-11-13 16:07:47 研报出处:天风证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 潘暕  (PDF) 29 页 768 KB 分享者:782****99 推荐评级:强于大市
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  整体行业增长强势,电子行业显著上升

  2021年三季度,整体行业盈利能力较强劲,无论是营业收入还是归母净利润比起去年同期有较大幅度的增长,营收方面,电子行业位居第四位,同比增长36.82%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从归母净利润的增速来看,电子行业归母净利润增速排全行业第七位,同比增长77.15%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  涨价向下传导,半导体设计行业实现连续四季度毛利率增长

  集成电路整体行业景气,半导体设计公司整体手中订单充足,国内半导体设计公司将长期受益于国产替代+下游应用领域快速发展。2021年前三季度集成电路(设计)行业营收和净利润分别863.80亿元和169.70亿元,同比增长分别为53.87%和118.48%。虽然半导体上游原材料价格持续上涨,但在供不应求的市场格局下,但是半导体设计企业通过涨价向下游企业转嫁成本的方式实现了毛利率连续四季度的增长,预计在Q4该价格传导机制将效果减弱。

  三大因素驱动我国封装测试行业快速发展

  芯片产能转移、新应用不断出现、封装技术创新三大因素拉动我国封装测试产业快速发展。半导体产业正进入以中国为主要扩张区的第三次国际产能转移,我国晶圆厂建设迎来高峰期,将带动下游封装测试市场的发展。2021年前三季度集成电路封装测试行业的营收和净利润分别617.61亿元和57.01亿元,同比增长分别为31.20%和113.01%,看好后期制造封装企业的利润率持续提升,制造话语权提升。

  FPC和PCB景气度均向上

  今年前三季度FPC领域呈现下游应用景气度向上,多领域打开FPC市场空间。PCB企业收益于数据中心建设、汽车电动化和智能化,物联网行业、下游5G的景气度上行2021年前三季度印刷电路板子行业营收和净利润分别为1355.00亿元和191.64亿元,同比增长分别为27.48%和25.39%,预计四季度到明年能够维持稳定增长。

  被动元件转嫁成本至下游,迎来一波景气周期

  原材料涨价,涨价压力沿着产业链条逐步向下传导,MLCC等元件涨价有望贯穿全年。2021年前三季度被动器件子行业营收和净利润分别为1120.45亿元和66.95亿元,同比增长分别为60.34%和81.44%。车辆电动化和5G手机普及化将长期拉动被动元器件的需求增长,看好市场份额占比高的企业持续提升话语权,预计Q4利润率持续提升。

  新兴业务增长驱动LED新一轮景气周期

  经历2019年的市场低迷、2020年的疫情冲击,LED行业已跨过低点,在Mini LED、第三代半导体、植物照明等新兴业务刺激下,迎来新一轮的景气周期。2021年前三季度的LED行业业绩增长明显。LED部分细分2021年前三季度LED子行业营收和净利润分别为954.89亿元和62.38亿元,同比增长分别为28.64%和15.50%。

  风险提示:政策导向不如预期;研发不及预期;终端需求不及预期;扩产速度低于预期

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-01-28 行业分析 作者:潘暕 90 页 分享者:jw***1 强于大市
2022-01-23 行业分析 作者:潘暕,程如莹,骆奕扬 12 页 分享者:KIKI******888 强于大市
2022-01-16 行业分析 作者:潘暕,骆奕扬,程如莹 11 页 分享者:八**机 强于大市
2022-01-15 行业分析 作者:于特,潘暕,程如莹 39 页 分享者:ljh****23 强于大市
2022-01-11 行业分析 作者:潘暕 18 页 分享者:FM***3 强于大市
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 55461
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...