国信证券-家电行业周报:家电国庆跟踪,头部品牌领跑-211008

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日期:2021-10-08 17:37:08 研报出处:国信证券
行业名称:家电行业
研报栏目:行业分析 陈伟奇,王兆康  (PDF) 10 页 779 KB 分享者:vsa****du 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  本周研究跟踪与投资思考

  本周我们针对国庆假期期间各品牌销售排名情况做梳理。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业龙头依然表现出众保持增长,此前的龙头优势基本仍得以延续。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  (1)集成灶:火星人规模仍居首

  火星人、名气、亿田、森歌十一假期期间售额位列前四,其中火星人依然占据集成灶销额榜首,同时头部集中度明显提升,其中火星人线上市占率大幅提升,国庆期间市占率已达30%,而头部品牌相较去年同期基本都保持了稳中有升。

  (2)扫地机:科沃斯龙头地位稳固

  行业格局延续,假期期间科沃斯仍凭借X1等新品叠加自身成熟的运营能力居首,石头、米家分列二三位。科沃斯的市场统治力进一步发挥,46%的市占率领先其他头部品牌,石头则+4pct至14%,科沃斯和石头表现出了更强的市场统治力。

  (3)智能微投:极米领跑,缺芯压力下行业仍充满活力

  假期期间头部企业格局同样维稳,极米销额仍行业居首,坚果、当贝、明基和天猫位于2-5位。其中极米市占率大幅提升19%至30%,坚果和当贝由于产品节奏导致的高低基数影响,市占率分别下滑、提升9、4pct至11%、6%

  (4)局部按摩器:倍轻松向上势头维持

  头部品牌整体趋势向上,SKG仍以11%的销额市占率位列第一,奥克斯和倍轻松紧随其后,对应市占率约为6%、5%。头部三品牌市占率均实现提升,但整体行业的集中度相较其他新消费领域仍相对较低,龙头市占率仍有提升空间。

  (5)厨房小家电:龙头领跑,市占率持续提升

  厨房小家电领域传统龙头保持了二季度以来的市占率提升态势,头部三家美苏九的竞争力进一步凸显,销额市占率分别+1/+3/+2pct至14%、12%、11%,小熊市占率基本维稳,而摩飞则由于上年相对较高的基数略有下滑。

  重点数据跟踪

  市场表现:上周家电周相对收益+1.55%。原材料:LME3个月铜、铝价格周环比分别+1.7%、+2.2%至9175/ 2928美元/吨;冷轧周环比+0.3%至6094元/吨。资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化+0.1%、-0.4%、-0.1%。

  核心投资组合建议

  白电推荐效率提升的海尔智家、B端再造增长的美的集团;厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、全维度改善的二线龙头帅丰电器、亿田智能;小家电推荐品类/渠道全扩张的JS环球生活,智能投影龙头极米科技,技术领先、2B和2C齐头并进的光峰科技,产品与线下优势明显的局部按摩器龙头倍轻松。

  风险提示

  市场竞争加剧;需求增长不及预期;原材料大幅波动;汇率大幅波动。

  

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