国信证券-社会服务行业十一点评暨三季报前瞻:十一恢复平稳但海南免税超预期,三季报波澜不惊-211009

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日期:2021-10-09 15:00:02 研报出处:国信证券
行业名称:社会服务行业
研报栏目:行业分析 曾光,钟潇,姜甜  (PDF) 8 页 653 KB 分享者:1求***1 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  事项:

  2021年10月1日至10月7日系国庆黄金周,此后,国家旅游局、各地旅游局及重点公司陆续披露国庆黄金周数据。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  国信社服观点:1)十一国内旅游客流和收入各恢复7成、6成,仅与春节恢复程度相当,相对不及其他节假日,主要系Q3以来疫情反复影响。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)海南离岛免税日均销售超五一,表现超预期,有助于提振市场对Q4表现的信心。3)三季报前瞻:Q3疫情反复预计影响旅游相关公司经营表现,但中免依托所得税优惠预计表现仍较突出。4)维持板块“超配”。虽然十一旅游整体恢复平稳,但随着各地散发疫情逐渐企稳,新冠特效药等相关利好信息也有助于提振市场对旅游的后续信心,板块后续预期有望改善。加之环球影城开业带来市场对国家通过旅游提振内需的政策信心。短期综合赛道景气度、三季报预期、政策导向等,尤其结合海南免税近期表现,重点推荐中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、科锐国际、广州酒家、中青旅、天目湖、三特索道、中公教育、九毛九、海伦司、华住集团-S、海底捞、百胜中国-S、奈雪的茶等;中长期继续从“赛道+格局+治理”角度推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、九毛九、海伦司、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头。

  风险提示

  1、宏观经济波动、重大自然灾害、传染疫情等系统性风险;2、国企改革可能低于预期;3、政策风险等;4、收购整合及商誉减值风险等。

  

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