银河证券-建材行业动态报告:行业仍处于高景气阶段-211008

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日期:2021-10-08 18:50:58 研报出处:银河证券
行业名称:建材行业
研报栏目:行业分析 王婷  (PDF) 14 页 1,762 KB 分享者:天**地 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  行业PMI仍处于荣枯线之上。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月非金属矿物制品PMI指数为51.2,仍处于荣枯线之上,但比上月下降1.2个百分点,比去年同期下降2.8个百分点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新订单指数为45.6,比上月下降5.2个百分点,比去年同期下降14.3个百分点,回落较大。出口订单指数为59.0,比上月上升8个百分点,比去年同期上升2.1个百分点。

  建材行业仍处于高景气阶段。1-8月份规模以上建材行业实现营业收入同比增长约17.6%,比2019年同期增长21.2%;实现利润总额同比增长14.7%,比2019年同期增长16.8%。在各细分行业中,营业收入保持同比增长的有水泥、平板玻璃等行业。利润总额保持同比增长的有非金属矿、平板玻璃等行业。

  水泥、玻璃行业产量仍维持增长。2021年8月水泥单月产量2.15亿吨,环比增加4.54%,同比减少5.2%。1-8月全国水泥累计产量15.73亿吨,同比增长8.30%。9-11月为往年施工旺季,水泥市场需求有望提升,此外,下半年多省市大型基建项目继续推进并有望落地,为后续水泥市场需求提供较强支撑。看好华东、华南等区域龙头。2021年8月单月平板玻璃产量8,886万重量箱,同比增长9.4%。1-8月平板玻璃累计产量6.88亿重量箱,同比增长11%,玻璃产量维持高增长。竣工端回暖仍将持续,为玻璃市场需求提供支撑。

  投资建议:2021年四季度建材行业主要关注以下投资方向:(1)受益于行业集中度提升的消费建材龙头:北新建材(000786.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、凯伦股份(300715.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、永高股份(002641.SZ)。(2)最受益于全球经济复苏的顺周期玻纤龙头:中国巨石(600176.SH)。(3)多业务布局的平板玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。(4)水泥行业区域龙头华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。

  风险提示:行业新增产能超预期的风险;原材料价格涨幅超预期的风险等。

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