华金证券-纺织服装行业:6月社零增速优于市场预期,618电商购物节促进线上增速环比提升-210715

查看研报人气榜
日期:2021-07-15 17:29:21 研报出处:华金证券
行业名称:纺织服装行业
研报栏目:行业分析 王冯  (PDF) 5 页 327 KB 分享者:run****88 推荐评级:领先大市-A
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件

  7月15日,国家统计局发布6月社零数据。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  投资要点

  ◆ 6月社零增速高于市场预期,消费市场景气持续:2021年1-6月,国内实现社会消费品社零总额21.2万亿元/+23.0%,两年平均增速为4.4%,比1-5月提高0.1pct;其中6月实现社零总额3.76万亿元/+12.1%,增速高于市场一致预期(10.8%),低基数效应逐渐减退使得社零增速环比小幅回落(-0.3pct)。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对比2019年同期,6月社零增长10.0%,增速较5月加快0.7pct,环比增速加快,国内消费市场持续稳步复苏,全年社零总额双位数增长可期。

  ◆分渠道看,618电商购物节火爆,国内局部疫情反复,线下增速小幅下滑:

  线上方面,2021年1-6月,实物商品网上零售额同比增长18.7%,两年平均增长16.5%,占社零比重23.7%;其中6月实物商品网上零售额同比增长约14.6%,高基数下(20年6月同比增长25.2%)保持稳健增长,主要受益于年中大规模的618电商购物节以及疫情后消费习惯不断向线上转移,根据星图数据,今年“618”期间新品牌及新产品参与度显著提升,抖音、快手新渠道强势入局,全网GMV达5785亿元/+26.5%,线上购物节火爆促使6月实物商品网上零售额增速环比提升(+4.9pct)。

  线下方面,我们测算6月线下实物商品零售额同比增长9.3%,增速环比小幅放缓(-2.2pct),系6月国内局部疫情有所反复和线上大促双重影响。另有线下购物中心客流估计和19年同期水平仍有差距,根据汇客云数据,端午小长假全国购物中心客流较20年端午增长10%,但与19年端午相比仍下降16.4%。

  ◆分品类看,必选消费延续稳健增长,基数效应消退下可选消费增速环比回落:

  必选消费方面,6月限额以上粮油食品、日用品分别增长15.6%、14.0%,两年复合平均增速小幅提升至13%~15%,延续稳健增长。

  可选消费方面,6月限额以上化妆品、纺织服装、金银珠宝同比增长13.5%、12.8%、26.0%,低基数效应逐步消退后,典型可选品类增速有所放缓。对比2019年同期,6月化妆品、纺织服装、金银珠宝的两年复合平均增速分别约16.9%、6.2%、8.4%,化妆品延续双位数的复合增长,纺织服装持续个位数复合增长,金银珠宝两年复合平均增速环比下滑(5月上述品类分别为13.7%、5.7%、12.4%)。

  ◆投资建议:疫情对2020年潜在消费增速影响或有限,纺织服装板块景气向上,建议继续积极关注:(1)订单充足且国内外产能布局成熟、国外疫情防控能力领先的纺织制造龙头公司申洲国际、百隆东方、鲁泰A和华孚时尚;(2)细分赛道中具有较强竞争力的公司安踏体育、李宁、森马服饰、波司登、海澜之家、周大生、珀莱雅、华熙生物、上海家化、中国中免;(3)业绩迅速回暖的服装家纺公司太平鸟。

  ◆风险提示:部分终端销售或不达预期;国内疫情有所反复;品牌竞争加剧;东南亚疫情或影响纺织制造业产能释放;汇率大幅波动。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-15 行业分析 作者:王冯 5 页 分享者:zxcv******777 领先大市-A
2021-08-29 行业分析 作者:王冯 16 页 分享者:hbo****g5 领先大市-A
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 61792
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...