西部证券-钢铁行业周报:生铁产量环比加速下滑,四季度煤炭库存或持续累积-211008

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日期:2021-10-09 08:44:51 研报出处:西部证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 李伟峰  (PDF) 10 页 391 KB 分享者:g**r
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研究报告内容
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  1、站在目前时点,钢铁和煤炭板块回调属正常情绪释放,价格回调到重要均线支撑位仍然具有配置价值。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪深300指数收报4929.94,周涨幅1.31%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)钢铁指数收报3261.00,周涨幅-1.51%。钢铁板块只是情绪释放,合理回调,继续建议关注宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、沙钢股份(002075.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、韶钢松山(000717.SZ)、安阳钢铁(600569.SH)、新钢股份(600782.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)、久立特材(002318.SZ)、图南股份(300855.SZ)、甬金股份( 603995.SH )、中信特钢( 000708.SZ )、太钢不锈(000825.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)、钢研高纳(300034.SZ)。

  2、我们认为煤炭端结构性矛盾在澳洲进口,澳洲煤炭进口边际放松与否直接决定煤炭价格中枢的高低。钢材方面,螺纹钢(上海)环比上涨1.36%至5980元/吨;热轧板卷(上海)环比上涨1.92%至5850元/吨;冷轧板卷(上海)环比上涨0.46%至6530元/吨。铁矿方面,日照港PB粉环比下跌0.35%至846元/吨;青岛港超特粉环比上涨0.74%至543元/吨。焦炭方面,准一级冶金焦青岛港出库价3950元/吨,保持不变。焦煤和动力煤方面,吕梁产主焦煤2450元/吨,保持不变。秦皇岛5500大卡动力煤942元/吨,保持不变。

  3、焦煤、焦炭全样本库存连续5周累积,中国开始允许澳洲煤炭进口使用,煤炭结构性短缺短期有望缓解。随着全国能耗双控压减粗钢产量和煤炭端保供政策加强,煤炭端开始连续累库,mysteel焦炭样本库存周环比增加30万吨至1022万吨,焦煤样本库存周环比增加14.99万吨至2850万吨。铁矿端库存开始由增转降,mysteel全国45港口铁矿库存环比降57万吨至12800万吨。

  4、生铁产量环比进一步下滑,四季度煤炭端库存或持续累积,届时,钢材价格表现或强于煤炭。Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率78.69%,环比下降3.41%,同比下降14.34%;日均铁水产量210.95万吨,环比下降9.17万吨,同比下降36.70万吨。独立电弧炉钢厂平均利润为720元/吨,周环比扩张20元/吨,主要因为限电带来电炉产量压缩。高炉端华东螺纹利润1050元/吨,华东热卷利润1350元/吨,周环比平均扩张50元/吨。2021年8月,河北和江苏粗钢产量分别为1809和971万吨,同比下滑21.92%和8.57%。世界钢铁协会统计,2021年8月世界粗钢产量同比下降1.4%,64个样本国家,唯独中国8月粗钢产量下降,成为8月全球粗钢产量下滑的主要拖累项。

  风险提示:宏观经济超预期下滑,钢材产量压缩不及预期

  

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