光大证券-基础化工行业周报:VE有望再次迎来超级景气周期,纯碱供应偏紧光伏新需求推动价格上行-210724

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日期:2021-07-25 16:38:50 研报出处:光大证券
行业名称:基础化工行业
研报栏目:行业分析 赵乃迪,吴裕  (PDF) 24 页 1,876 KB 分享者:zyn****th 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  行情回顾:进入2021年,由于复产规模不及预期,BASF检修持续,VE行业企库存告急,VE供给进一步收紧。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面,受上半年生猪和能繁母猪存栏量持续走高的影响,养殖行业对上游产品需求旺盛。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前VE价格为70-80元/千克,仍处在历史较高水平,近期多数企业暂停VE报价,下半年行业供给有限叠加需求复苏,VE供需错配或将加剧,供应缺口短期难以缓解,价格存在较大上涨空间,VE或将开启新一轮的景气周期。

  截至2021年7月23日,国内华东地区重质纯碱和轻质纯碱分别报价2250元/吨和2050元/吨,较2021年年初分别上涨61%和64%。供给端方面,近期纯碱企业检修较为集中,同时部分企业受天气、限电以及装置故障等因素的影响降负荷生产,因此近期纯碱厂家整体开工负荷不高,局部地区纯碱货源供应偏紧。需求端方面,国内平板玻璃产量稳步提升,光伏玻璃由于受“碳达峰”、“碳中和”等政策引导有望进入快速增长模式,对于纯碱的需求释放也将带动纯碱价格进入新的上行通道。

  板块周涨跌情况:过去5个交易日,沪深两市各板块涨跌互现,本周上证综指跌幅为0.79%,深证成指涨幅为0.38%,沪深300指数跌幅为0.11%,创业板指涨幅为1.08%。中信基础化工板块涨幅为2.6%,涨跌幅位居所有板块第8位。过去5个交易日,化工行业各子板块涨跌互现,涨幅前五位的子板块为:纯碱(+11.0%),氟化工及制冷剂(+10.5%),氯碱(+6.7%),民爆用品(+6.2%),其他橡胶制品(+5.8%)。

  个股涨跌幅:过去5个交易日,基础化工涨幅居前的个股有:永和股份(+61.13%),斯迪克(+36.86%),华软科技(+33.59%),天铁股份(+29.82%),* ST澄星(+27.76%)。基础化工跌幅居前的个股有:新化股份(-11.81%),华峰化学(-11.78%),长鸿高科(-10.66%),华康股份(-10.16%),ST辉丰(-10.03%)。

  近一周涨幅靠前的品种:黄磷(净磷):云南地区(+13.04%)、丙烯酸:浙江卫星(+10.66%)、BDO:华东市场(+10.59%)、辛醇:齐鲁石化(+10.30%)、三聚氰胺(+8.47%)、苯胺:华东地区(+8.25%)、电石:西北(+7.96%)、复合肥(45%CL):山东地区( +7.02% )、PTA:华东( +5.93% )、TDI(+5.81%)。

  投资建议:油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份,其他关注卫星石化和民营大炼化;农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥及磷化工板块关注新洋丰、云天化、川恒股份、兴发集团、川发龙蟒、云图控股,染料关注浙江龙盛、闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。半导体材料关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材、广信材料、飞凯材料。OLED产业链关注万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。锂电材料关注当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

  风险分析:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。

  

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