华安证券-轻工制造行业周报:箱瓦纸市场延续景气行情;9月轻工淘数据跟踪-211007

查看研报人气榜
日期:2021-10-07 17:08:22 研报出处:华安证券
行业名称:轻工制造行业
研报栏目:行业分析 马远方,虞晓文  (PDF) 20 页 940 KB 分享者:zha****ui 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  本周专题一:造纸数据跟踪。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  节前文化纸偏弱整理,箱瓦纸价格持续上行。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)浆价方面,截至9月30日,针叶浆进口均价为834.17美元/吨,进口阔叶浆进口均价为641美元/吨,均环比上周持平。本周进口木浆现货市场延续偏弱震荡,调整空间在50-250元/吨。国废方面,截至9月30日,A级国废黄纸板价格达到2378.89元/吨,环比上周上涨15元/吨。木浆系方面,节前双胶纸、铜版纸价格微幅整理。截至9月30日。双胶纸日度均价为5312.5元/吨,较上周持平;铜版纸日度均价为5240元/吨,较上周下滑20元/吨。废纸系方面,截至9月30日,箱板纸日度均价为4852元/吨,环比上涨7元/吨;瓦楞纸日度均价为3959元/吨,环比上涨41元/吨。箱板纸市场转势上行,规模纸企停机函和涨价函齐发,市场看涨氛围较浓,纸厂走货略有改善。

  本周专题二:轻工板块9月淘数据跟踪。

  (1)生活用纸&成人纸尿裤:9月生活用纸全网销售量为3759.09万,环比下降13%,同比下降33.48%。9月成人纸尿裤线上销售额8020.52万元,同比减少28.64%,环比下降14%。(2)沙发&床垫:9月沙发线上销售额为96.14亿元,同比增长320.54%,环比增长57%。9月床垫线上销售额实现9.20亿元,同比增长14.56%,环比增长31%。(3)文具用品:9月文具用品全网销售额为19.94亿元,环比下降5%,同比下滑25.5%。

  本周观点。

  家居板块:8月家居上游地产单月竣工延续较高景气度,销售数据单月负增长。我们认为竣工高景气有望支撑未来一段时间的新房装修需求,但地产投资收紧与地产销售下滑对家居板块估值形成压力。与此同时,家居企业今年面临原材料成本上升、工程渠道毛利率下行以及收款风险突出等压力,盈利能力承压。全渠道获客能力突出以及零售渠道综合实力突出的企业有望逆势突围,加速提升市场份额。

  造纸板块:(1)木浆系:节前文化纸市场略有松动,纸厂多有停机检修,供应压力略缓;下游经销商交投一般,适量补库,价格区间整理,市场观望情绪浓厚;下游印厂多维持刚需,需求面未见起色。展望后市,文化纸纸企停机情况仍存,供应压力有所缓解,但适逢国庆假期,交投有限,需求短期难有明显起色。(2)废纸系:箱瓦纸市场节前转势上行,规模纸企停机函和涨价函齐发,市场看涨氛围较浓,纸厂走货略有改善。随着纸厂停机函发布,市场对后市供应面有收窄预期,价格顺势反弹,加之规模纸企涨价函的配合发布,市场看涨氛围升温,纸厂接单情况表现良好;其次,原料废纸局部反弹,纸厂提价的成本支撑较强。

  必选轻工板块:文化办公用品板块受开学季影响景气度出现回暖。8月文化办公用品零售额为347亿元,同比增长20.4%;1-8月累计零售额为2479亿元,累计同比增长21.5%。与2019年同期相比,2021年8月文化办公用品零售额同比增长20.4%,累计同比增长22.4%。展望下半年,中小学开学带动学生文具需求向好,但“双减”政策的出台对中小学校外辅导对应的文具需求以及行业信心短期或有一定影响。办公文具受益阳光采购政策催化,国内办公集采渗透率逐步提升,看好办公集采延续高增。

  投资建议

  建议关注欧派家居,今年推出“48小时旧厨焕新”和“10天全厨空间改造”服务。软体家居持续推荐顾家家居,建议关注敏华控股。软体家居的销售以零售市场为主,且更换频率高于偏硬装的家装品类,消费链条相对硬装消费更短,目前顾家与敏华已成为沙发市场的一线龙头,未来3-5年行业集中度有加速提升的趋势。

  持续推荐木浆系造纸龙头太阳纸业,公司多元化经营、成本管控领先行业;建议关注拥有海外产线布局和国废渠道建设的箱板纸龙头山鹰国际。生活用纸建议关注中顺洁柔。

  持续推荐具备完善产品供应和一体化服务能力的文具领域龙头晨光文具。

  重点推荐万顺新材,锂电铝箔投产先锋,迈入高质量增长新纪元。当前市场存在预期差,最底部坚定推荐。

  风险提示

  宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降;地产调控严峻对下游家居需求产生负面影响。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-12-03 行业分析 作者:马远方 3 页 分享者:rog****07 增持
2021-11-29 行业分析 作者:马远方 27 页 分享者:viol******004 增持
2021-11-15 行业分析 作者:马远方,虞晓文 28 页 分享者:ffda******sad 增持
2021-11-08 行业分析 作者:马远方,虞晓文 11 页 分享者:能换***吗 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 68057
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...