方正中期期货-锌期货期权日报-220922

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日期:2022-09-23 11:38:28 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 尹心  (PDF) 12 页 1,015 KB 分享者:wjd****24
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研究报告内容
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  【行情复盘】

  9月22日,沪锌低开高走,ZN2211收于24445元/吨,涨0.68%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,上海0#锌主流成交于25000~25340元/吨,对10合约升水360~480元/吨,双燕主流成交于25220~25680元/吨,升水700元/吨;1#锌主流成交于24930~25270元/吨。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  【重要资讯】

  1、9月22日LME锌库存63850吨,减少3650吨。

  2、国际铅锌研究组织(ILZSG)周三公布的数据显示,2022年7月份全球锌市场的供应缺口为7.28万吨。作为对比,6月份全球锌供应过剩3.46万吨。上个月ILZSG报告6月份供应短缺0.14万吨。2022年头7个月,全球锌供应过剩8.3万吨;去年同期供应短缺2.3万吨。

  3、国家统计局发布报告显示,中国8月锌产量为52.8万吨,同比减少5.2%。虽然部分地区炼厂复产,但由于四川、湖南地区炼厂由于限电影响,控产或停产运行,产量降幅较大,锌产量不及预期。SMM表示,进入9月,四川、湖南地区限电结束后复产,带来主要增量,其余地区部分炼厂检修结束恢复正常生产,锌产量预计将有增加。

  4、截至当地时间2022年9月22日9点,欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价192.75欧元/兆瓦时,较上一个交易日跌18欧元/兆瓦时。

  【操作建议】

  市场关注的FOMC会议落地,75个BP的加息和鲍威尔鹰派的言论均符合预期,对短期造成利空兑现的影响。另外,近期俄乌地缘局势存在恶化的风险,市场可能再度炒作欧洲能源及当地冶炼问题。国产矿来看的持续增加,加工费低位反弹,加之限电的扰动减少,供应有望逐步宽松。下游消费方面,仍受制于多地疫情防控,金九银十暂未见明显景气度的回升。后市来看,在宏观不确定仍存与基本面多空交织下,锌价回归宽幅震荡行情,期货观望,期权买入波动率策略。

  【套利分析】

  截止至2022年09月22日,沪锌主力合约ZN2210收盘价为24,840元/吨,次主力合约ZN2211收盘价为24,445元/吨,两者收盘价价差为395元/吨,较上一日增加55。从季节性角度分析,当前价差较近五年相比维持在较高水平。

  

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