银河证券-电子行业周报:8月半导体销售额再创新高,关注射频前端国产替代机遇-211010

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日期:2021-10-11 09:48:07 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 23 页 1,581 KB 分享者:zcy****ct 推荐评级:推荐
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  摘要1.全球8月半导体销售额续创历史新高。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球半导体产业8月销售金额达471.8亿美元,较7月再增加3.3%,续创历史新高纪录,较去年同期增加29.7%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国销售164.6亿美元,为全球最大半导体市场,环比增长3.4%,同比增长30.8%。我们认为半导体景气度依然保持向上趋势,半导体产业链第四季持续涨价,功率半导体、电源管理IC、驱动IC需求仍处于高位。半导体板块经过前期调整目前估值已经具备较高性价比,我们持续看好半导体国产替代以及汽车、工业、AIoT芯片等高景气赛道投资机会。2.关注射频前端国产替代机遇。5G驱动射频前端器件量价齐升,市场规模持续扩大。根据YoleDevelopment的预测,射频前端市场到2025年有望达到254亿美元,2020-2025年年均复合增长率将达到11%。由于智能手机日趋轻薄化,射频前端模组将成为未来集成电路厂商的主攻方向,模组化趋势将更加显著。美日厂商长期垄断全球射频市场,2019年CR5高达79%。随着半导体供应链国产替代浪潮的逐步演进,国内厂商将迎来全新发展阶段。在全球晶圆产能紧缺的背景下,海外龙头为了保障高端分立器件及模组的供应,将逐渐退出部分射频前端细分市场,为国内厂商进军中低端市场,实现射频前端细分领域的国产替代创造了良好机遇。建议关注射频前端平台化布局的卓胜微(300782.SZ)、唯捷创芯,滤波器厂商麦捷科技(300319.SZ)、好达电子,以及国内PA代工厂商三安光电(600703.SH)、立昂微(605358.SH)等。

  行业配置观点

  5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,2021年电子行业盈利端将加速增长,维持“推荐”评级。半导体国产替代方面,建议关注晶圆代工领域中芯国际(0981.HK)、华虹半导体(1347.HK)等;设计领域具备核心竞争力的卓胜微(300782.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、澜起科技(688008.SH)等;设备方面建议关注北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)等。汽车电子方面,建议关注智能座舱公司华阳集团(002906.SZ)、摄像头企业舜宇光学科技(2382.HK)、联创电子(002036.SZ)、欧菲光(002456.SZ)以及车规级CIS供应商韦尔股份(603501.SH)等。消费电子方面,建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及iPhone产业链核心标的立讯精密(002475.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、LED芯片龙头三安光电(600703.SH)以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

  风险提示:MiniLED终端需求不及预期,行业竞争格局加剧的风险。

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