天风证券-通信行业天风通信热点问答:光通信拐点至,新基建联万物-211009

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日期:2021-10-09 14:14:09 研报出处:天风证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 唐海清,王奕红,姜佳汛  (PDF) 12 页 799 KB 分享者:sk***1 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  1、物联网高景气趋势下,其芯片技术如何?

  下游物联网需求旺盛,物联网芯片需求将伴随着物联网连接量的快速增长而提升。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,全球运营商将逐渐实现2G与3G网络的腾退,未来网络制式将向5G与LPWA方向演进,具体由NB-IoT、Cat.1覆盖中低速率场景,5G与Cat.12覆盖高带宽的场景。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中蜂窝物联网芯片:1)NB-IoT在低速率、低频次等场景广泛应用;2)4G应用最为广泛,其中cat1产业链快速完善,2G&3G替代空间广阔;3)5G芯片快速迭代和渗透,引领真正万物互联。非蜂窝物联网芯片:1)Wi-Fi6开启应用,整体市场空间广阔;2)Lora芯片是中远距离低速率应用优质选择;3)ZigBee仍呈较快速度发展。

  2、光纤光缆供求/价格/未来趋势如何?

  从需求和运营商集采情况看:未来在5G&流量扩容升级、数据中心、边缘计算、物联网、智慧城市、FTTH以及一些刺激措施下,光纤光缆行业需求有望迎来持续复苏。中国移动2020年和2021年光纤光缆集采分别同比增长13.5%和20.1%,增速进一步向上,反映5G规模建设/流量高增扩容驱动光纤光缆需求持续快速增长,未来趋势有望持续。

  从招标价格和供求关系看:价格有望止跌上涨,供求关系有望持续改善,行业将迎来新一轮景气周期。

  3、5G新基建进度和产业链投资机会如何?

  5G在政策面坚持“适度超前”、“以建促用、以用促建”;从运营商自身角度也有能力而且有意愿大力推进5G建设。近期运营商招标等催化剂有望持续落地,叠加三季度业绩窗口期,产业链有望迎来业绩和催化剂的双重推动,重点关注:主设备(中兴通讯);光模块(新易盛、中际旭创、天孚通信、博创科技);光纤光缆(中天科技、亨通光电等);以及5G应用(亿联网络、拓邦股份、科华数据、润建股份、汉威科技、移远通信、广和通、美格智能等)。

  风险提示:资本开支低于预期,行业竞争超预期,中美贸易摩擦风险,全球疫情影响超预期,汇率波动风险,技术研发风险

  

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