首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报:纸企减产短期影响有限,能耗双控优化行业格局-210926

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日期:2021-09-27 16:02:52 研报出处:首创证券
研报栏目:行业分析 陈梦  (PDF) 15 页 1,173 KB 分享者:lin****10 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  本周热点解读:(1)能耗双控影响下纸企停机减产计划梳理:从短期看,当前纸企下游需求仍然较为冷清,且纸企开工率普遍位于60%-80%区间,仍然处于偏低水平,能耗双控影响下纸企的停机检修短期内对供需影响相对较小。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计随着行业旺季推动需求逐渐转暖,叠加厂商库存的陆续消化,停机减产带来的供给收缩或将支撑终端纸价走高。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期看,根据发改委的能耗双控方案以及我国“碳达峰碳中和”目标,能耗双控预计将成为长期措施。龙头纸企有望凭借在资金、清洁能源布局、生产技术、能源利用效率等方面的优势长期获益,建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰纸业。(2)家具企业近期产能布局情况梳理:2020年受疫情影响,多数中小家具厂商由于资金压力紧张被迫退出行业,行业整体产能有所减少。7月以来欧派、顾家等龙头家具企业陆续发布扩产规划,加快完成全国产能布局,有望有效承接中小厂商退出所留下的市场份额,行业集中度有望加快提升。

  当前观点:我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣,人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺;原材料价格上涨加速行业洗牌,龙头企业优势料将扩大。(1)家具:建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。(2)造纸:建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。(3)文娱用品:建议关注晨光文具。(4)纺织服装:建议关注稳健医疗、华利集团等。

  本周行情回顾:本周上证综指下跌0.02%,轻工制造行业下跌0.38%,小幅跑输大盘,纺织服装行业下跌0.59%,小幅跑输大盘。其中,造纸板块上涨4.65%,包装印刷板块下跌2.37%,家具板块下跌2.47%,文娱用品板块上涨0.95%,其他家用轻工板块下跌1.17%;纺织制造板块上涨0.9%,服装家纺板块下跌1.33%。本周轻工制造行业涨幅前三为宜宾纸业(15.1%)、青山纸业(11.99%)、海伦钢琴(11.04%);跌幅前三为顺灏股份(-15.34%)、创源文化(-14.1%)、永安林业(-9.67%)。纺织服装行业涨幅前三为康隆达(20.55%)、ST中绒(15.47%)、航民股份(13.82%);跌幅前三为特步国际(-17.1%)、李宁(-15.44%)、探路者(-13.83%)。

  一周重点数据跟踪:本周溶解浆内盘价格7400元/吨,较上周下跌0.4%,本色浆金星(智利)、漂白针叶浆银星(智利)分别较上周下跌1%/3%至760/830美元/吨,其余种类木浆外盘报价均较上周持平;白板纸及箱板纸分别较上周下跌127/2元/吨至4773/5000元/吨,其余纸种价格均较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数29214套,较上周上涨8%,30大中城市商品房成交面积304万平方米,较上周上涨9%。本周中国棉花价格指数:328为17922元/吨,较上周下跌242元/吨;Cotlook:A指数:1%关税为16152元/吨,较上周下跌165元/吨;中外棉花价差为1770元/吨,较上周下跌77元/吨;本周郑交所棉花期货收盘价为17705元/吨,较上周上涨180元/吨;纽交所棉花期货收盘价为92.14美分/磅,较上周下跌1.12美分/磅。

  风险提示:原材料价格大幅波动风险;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。

  

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