浙商证券-机械设备行业拥抱“新能源+”系列研究之六 :机械行业“新能源+”,聚焦“发电端”低碳、“用电端”低碳-211130

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日期:2021-12-01 23:46:07 研报出处:浙商证券
行业名称:机械设备行业
研报栏目:行业分析 邱世梁,王华君,潘贻立  (PDF) 22 页 1,503 KB 分享者:日*** 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  投资要点:

  从“新能源”到“新能源+”:聚焦“发电端”低碳、“用电端”低碳

  以新能源为代表的能源革命将进入产业新能源化阶段,也即“新能源+”阶段。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从新能源到“新能源+”将带来重大投资机会。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)机械行业“新能源+”推荐2大投资主线:

  1、发电端低碳:(1)新能源设备:下游新能源装机量需求提升,扩产潮带来新能源设备需求提升。主要包括光伏设备、锂电设备、风电设备及其核心零部件企业。(2)传统转型:“老树发新芽”——传统机械设备向新能源设备转型:在新能源需求提升背景下,从老业务向新能源设备转型升级,开启二次成长曲线,估值提升。

  2、用电端低碳:(1)产品电动化:案例:工程机械电动化,有望使中国工程机械龙头通过电动化产品弯道超车,实现对全球工程机械巨头从追赶到超越,迈为全球工程机械龙头。(2)减碳装备迎更换需求。高效节能电机、压缩机、锅炉等节能减碳装备、软磁材料等受益。

  新能源设备:聚焦“风光锂”,下游超长景气度,力推优质细分赛道龙头

  1、光伏设备:光伏装机需求未来十年迎来十倍增长,拥有巨大的市场空间,下游光伏企业产能扩张与技术升级带来新一轮设备需求。重点聚焦电池片、硅片、组件设备龙头。(1)光伏电池片、组件设备由于HJT等新技术频出,成长性好,给予较高估值。(2)硅片设备竞争格局好,利润丰厚。重点推荐:晶盛机电、迈为股份、金辰股份、上机数控、捷佳伟创、金博股份、天合光能;重点看好奥特维、天通股份、精功科技、高测股份、帝尔激光、苏州固锝、东方日升等。

  2、锂电设备:全球电动车加速放量,中国新能源汽车渗透率已近20%,未来几年将持续提升。中国锂电产业具全球竞争力。推荐三大投资主线:(1)宁德时代产业链:重点推荐锂电设备龙头先导智能,看好先惠技术、震裕科技、斯莱克、赢合科技等;(2)海外龙头锂电池产业链:推荐杭可科技;(3)国内二三线锂电池产业链:推荐利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业,看好博众精工、中国电研、科瑞技术等。

  3、风电设备:“碳中和”目标下,风电进入平价时代,将迎来风电产业链投资黄金时代。2022年重点看好海上风电产业链,有望复制2021年陆上风电招标价格大幅下降和招标量快速增加的过程,估值具提升空间;推荐:1)主机厂:推荐运达股份,关注明阳智能、三一重能;2)零部件:推荐日月股份,关注新强联、中际联合等。

  “老树发新芽”,传统转型新能源设备:开启二次成长曲线,估值提升

  传统企业加快向新能源设备转型,为新能源产业做配套,从而开启二次成长曲线,带来估值提升。自下而上精选个股:推荐东睦股份、威唐工业,看好卧龙电驱、精达股份、斯莱克、宁波精达等。

  产品电动化——助力工程机械龙头:从跟随到超越,迈向全球龙头

  环保和经济性驱动工程机械电动化。目前叉车、高空作业平台电动化率已近50%;预计2023年后工程机械电动化将有重大突破。电动化将加速传统工程机械更换需求,带来新增长点。中国在新能源产业链优势明显,中国工程机械龙头在新能源领域同步甚至领先全球同行,有望弯道超车,实现从追赶到超越的跨越,从而迈向全球龙头。推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、安徽合力。

  减碳装备迎更换需求:高效节能电机、压缩机、锅炉等处于价值洼地

  高效节能电机、压缩机、锅炉等节能减碳装备、软磁材料等受益。推荐杭氧股份,重点看好卧龙电驱、杭锅股份、陕鼓动力等。

  风险提示:新能源政策落地不及预期;传统设备转型新能源设备进度低于预期。

  

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