东吴证券-电力设备与新能源行业电动车2021年8月专题报告:8月国内销量大超预期,海外环比回落不改长期趋势-210916

查看研报人气榜
日期:2021-09-18 16:40:34 研报出处:东吴证券
研报栏目:行业分析 曾朵红  (PDF) 61 页 3,157 KB 分享者:supe******yan
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  8月国内销量大超预期,海外受缺芯影响销量环比回落,21年全球销量维持600万辆预期。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月电动乘用车批发30.4万辆,同环比+202%/+24%;零售24.9万辆,环比+12%,且自主品牌及二线新势力逐步崛起。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计9月季末冲量,全年销量预期维持300万辆以上(含出口),同比+120%。8月为欧洲汽车淡季,主流10国合计销量为12.8万辆,同环比+54%/-9%,渗透率23.1%,同环比+11.0/+4.6pct,西欧国家低于预期,其他国家基本符合预期,全年维持210万辆预期。美国8月电动车销4.9万辆,同比+72%,环比-16%,特斯拉销量主力,Pacifia MPV、福特Escape SUV等车型环比高增,多元化趋势明显,全年预计可近70万辆。2021年全球销量维持600万辆,Q4仍有上修空间,2022年维持40%+高增长,销量达到850万辆+,终端需求亮眼。

  中游龙头排产环比再增10%,铁锂电池装机份额确定性提升。锂电下游需求持续高景气,缺芯没有影响到电池产业链,9月随着新增产能释放,排产再上台阶,环比+10%。产业链龙头给供应商指引进一步提升,超此前250gwh市场预期,21Q4及2022年确定性高。龙头中报业绩亮丽,中游公司量利齐升,电池龙头抗压能力好于预期。下半年锂电需求超市场预期+上游供给刚性,锂价持续上行,价格弹性较大。看22年,龙头公司按中游龙头公司预示订单和扩产速度,22年产量超市场预期提升利润预期空间明显,技术路线来看,铁锂电池装机份额确定性持续提升,2022年翻倍以上,同时海外市场22-23年铁锂也将开始渗透,lg已明确研发铁锂,美国特斯拉可选铁锂出货,22-23年确定性强。

  投资建议:我们全面看好锂电中游和上游锂资源龙头,22年隔膜、铜箔、石墨化偏紧,锂价格可能超市场预期,高镍、碳纳米管需求加速,我们继续强烈推荐三条主线:一是特斯拉及欧洲美国电动车供应商(宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、新宙邦、科达利、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达);二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性(天赐材料、华友钴业、永兴材料,关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份,及二线锂资源公司,融捷股份、江特电机、天华超净等);三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头(比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份,关注中科电气、嘉元科技、国轩高科)。

  风险提示:价格竞争超市场预期,原材料价格不稳定,影响利润空间,投资增速下滑及疫情影响。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 91097
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...