银河证券-家用电器行业九月行业动态报告:空调出口高增,冰洗内外销增速下降-211011

查看研报人气榜
日期:2021-10-12 11:01:08 研报出处:银河证券
行业名称:家用电器行业
研报栏目:行业分析 李冠华  (PDF) 25 页 1,445 KB 分享者:han****25 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  8月家电社零增速回落。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家统计局数字,2021年1-8月家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额5830.4亿元,同比增长14.4%,8月单月家电社零677亿,同比下降5%,较7月份增速下降13.2PCT,为今年首次同比下降。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  空调出口高增,冰洗内外销增速下降。根据产业在线数据,8月家用空调总销量1090万台,同比增长3.2%,其中内销730万台,同比下降0.8%,出口360万台,同比增长12.3%。8月份为空调新冷年的首月,也是生产淡季的开始,多数企业会安排机器检修,工厂休假,从产量来看,相比二季度有所下降。从内销数据来看,8月份同比出货量下滑,主要原因为零售端表现较为惨淡。奥维云网数据显示8月份线上、线下销量同比分别下降34.62%和42.2%。出口方面表现相对稳定,虽然逐步进入淡季,但由于货柜压力等因素,经销商提前备货为增长的主要推动力。8月冰箱销量712万台,同比下降11.9%,其中内、外销分别同比下降8.4%和15%,洗衣机销量631万台,同比下降8.2%,其中内外销同比下降5.9%和11.3%。从增速来看,冰洗内外销均有所下滑,内销方面由于更新需求趋缓,出口方面则面临海运不畅等原因,去年同期高基数也使出口增速面临较大压力。

  家电指数九月下跌1.01%。申万家电指数9月下跌1.01%,排在申万一级行业第12位,截至9月底家电板块下跌24.15%,表现不及沪深300指数(-6.62%),行业市盈率(TTM)为16,低于2006年至今历史平均水平21.63,处于中等偏低位置。行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)较2005年以来的历史均值低4.59个单位。板块估值溢价率(A股剔除银行股后)为-21.81%,历史均值为-10.95%,行业估值溢价率较2005年以来的平均值低10.86PCT,位于中等偏低位置。

  投资建议:我们认为四季度成本压力有望边际改善,叠加地产竣工较好带来新增需求,板块景气度有望提升。白电龙头受益于格局红利,业绩确定性较强,推荐美的集团(000333)、格力电器(000651)和海尔智家(600690)。地产竣工回暖将释放厨电新增需求,推荐厨电龙头老板电器(002508)。洗地机产品能够较好的解决拖地痛点,市场规模将快速增长,推荐科沃斯(603486)和莱克电气(603355)。

  风险提示:原材料价格变动的风险;房地产调控的风险;行业竞争加剧的风险

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-12-03 行业分析 作者:李冠华 25 页 分享者:SKYE******008 推荐
2021-11-19 行业分析 作者:李冠华 7 页 分享者:2**3 推荐
2021-11-03 行业分析 作者:李冠华 25 页 分享者:176****79 推荐
2021-11-02 行业分析 作者:李冠华 7 页 分享者:Eri****he 推荐
2021-10-20 行业分析 作者:李冠华 7 页 分享者:ang****ci 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 68057
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...