银河证券-2021Q2基金军工行业持仓分析:基金持仓占比回升,优质赛道持续加仓-210722

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日期:2021-07-27 16:22:21 研报出处:银河证券
行业名称:军工行业
研报栏目:行业分析 李良  (PDF) 6 页 823 KB 分享者:01***8 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  事件

  近期,公募基金发布2021年2季度前十大持仓情况。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  2021Q2基金军工持仓占比回升。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2021Q2基金军工持仓占比为3.1%,同比增加2pct,环比增长0.4pct。我们认为,随着中报业绩预期逐步兑现,以及七一浮筹的逐步出清叠加行业高景气度持续,该指标未来有望持续走高。

  基金军工持仓集中度微升。2021Q2持仓集中度60.6%,环比微升0.4pct。展望未来,我们认为,随着中美大国博弈持续、拜登时代外部的一致性压力剧增,强国强军依然是新时代的迫切要求,“十四五”期间行业结构性需求有望加速释放,看好行业细分领域持续呈现高景气度,结构性机会可能会导致持仓集中度指标延续高位震荡态势。

  优质赛道获得持续加仓。从细分赛道上来看,以紫光国微、中航光电、振华科技、火炬电子为代表的军工元器件领域,以中航高科、抚顺特钢、北摩高科和西部超导为代表的军用新材料领域以及以中航沈飞、航发动力、中直股份、七一二和航天彩虹为代表的航空产业链领域,因其较高的行业景气度,受到机构投资者的青睐。

  军工板块配置比例维持超配状态。2018Q3至2020Q2,军工板块超配比例持续走低,Q3开始,板块超配比例呈现上升态势0.3%。2021年超配比例有所反复,但依然在正区间。我们认为,军工板块作为景气度较高的板块之一,随着中报业绩逐步落地,未来景气向好预期有望驱动机构的配置积极性走高。

  投资建议:优选景气赛道,其次估值。短期看,七一扰动资金逐步退场,军工板块重新回归景气逻辑。临近中报窗口,业绩兑现将成为主要投资逻辑主线,行业高景气或将引领板块逐步企稳走高,建议逐步加仓。关注中报业绩增速高且符合预期或超预期的个股。中期看,下游军品需求旺盛,随着产能瓶颈逐步破除,行业高景气度有望持续。长期看,建军百年奋斗目标近在迟尺,“百年变局”势必将加速我军的现代化进程,行业发展有望迎黄金时代。

  我们建议优选赛道,自下而上精选个股,推荐高成长兼具估值的标的。建议关注中航沈飞(600760.SZ)、中直股份(600038.SH)、北摩高科(002985.SZ)、火炬电子(603678.SH)、紫光国微(002049.SZ)、七一二(603712.SH)、高德红外(002414.SZ)和中航电测(300114.SZ)。

  风险提示:军品订单落地不及预期的风险。

  

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