天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:用煤旺季逐步来临,下游采购积极性提升-211121

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日期:2021-11-21 19:01:33 研报出处:天风证券
行业名称:煤炭开采行业
研报栏目:行业分析 彭鑫  (PDF) 19 页 1,970 KB 分享者:jul****xp 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  本周观点:动力煤:供给方面,产地煤矿生产积极,增产保供有序推进。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面,目前保供效果明显,电厂库存快速提升。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是随着新一轮寒潮天气降临,近期电厂日耗也迅速增长。截至11月17日,沿海八省电厂日耗180.6万吨,较上期增加11.1万吨。在此电厂补库的关键节点,部分刚需电厂水泥化工担心冷空气活动影响,加之预判到煤价即将触底企稳,本周开始补库,增派拉煤船舶赶往北方港口拉煤。截止11月17日,环渤海九港合计下锚船高达246艘,较上周同期增加63艘。总体来看,目前生产端保供的决心以及落地的强度不断提升,供应持续增加。并且铁路发运情况良好,供应端畅通。同时需求端正值用煤旺季,电厂日耗逐步回升,叠加新一轮冷空气即将到来,旺季即将启动,后期多关注政策及供需格局变化情况。焦煤:供给方面,国内供应恢复,部分港口澳煤逐步通关,焦煤供应端恢复较快。需求方面,焦化厂综合开工率较上周略有下降,焦化厂炼焦煤库存及可用天数都有所上升。总体来看,焦煤供应端恢复较快,下游库存回升,预计短期炼焦煤价或将偏弱运行。焦炭:供给方面,焦化厂开工较上周有所下降。需求方面,钢厂高炉开工率继续回落,钢厂和港口焦炭库存有所下降,焦化厂焦炭库存有所回升。总体来看,下游钢厂受限产影响,叠加钢材价格大幅下降,钢厂焦炭需求不断减弱。截止目前,第五轮焦炭已全部落地,预计短期焦炭价格或将偏弱运行。

  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格平稳运行,11月19日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为942元/吨,与上周五持平;产地价格方面,11月19日山西大同南郊5500大卡车板价960元/吨,与上周五持平;11月19日秦皇岛港库存545万吨,较上周五下降21万吨。需求方面,目前保供效果明显,电厂库存快速提升。但是随着新一轮寒潮天气降临,近期电厂日耗也迅速增长。截至11月17日,沿海八省电厂日耗180.6万吨,较上期增加11.1万吨。在此电厂补库的关键节点,部分刚需电厂水泥化工担心冷空气活动影响,加之预判到煤价即将触底企稳,本周开始补库,增派拉煤船舶赶往北方港口拉煤。截止11月17日,环渤海九港合计下锚船高达246艘,较上周同期增加63艘。库存方面,11月19日秦皇岛港库存545万吨,较上周五下降21万吨。供给方面,产地煤矿生产积极,增产保供有序推进。进口方面,截至11月19日,广州港澳洲煤Q5500库提价1375元/吨,较上周五下降40元/吨;广州港印尼煤Q5500库提价1375元/吨,较上周五下降40元/吨。综合来看,供给方面,产地煤矿生产积极,主产区60%以上煤矿参与保供,煤矿基本处于产销平衡状态,外购价格稳定后,市场情绪向好,加之部分矿区疫情管控放松,民用季节,电厂民用供暖,水泥化工采购积极性好转,煤矿普遍出货加快,整体价格趋稳。需求方面,目前保供效果明显,电厂库存提升明显,但是随着新一轮寒潮天气降临,近期电厂日耗也在提升。部分刚需电厂水泥化工担心冷空气活动影响,加之预判到煤价即将触底企稳,本周开始增派拉煤船舶赶往北方港口拉煤,因价格尚未谈拢,均在港口等候。总体来看,供给方面,产地煤矿生产积极,增产保供有序推进。需求方面,目前保供效果明显,电厂库存快速提升。但是随着新一轮寒潮天气降临,近期电厂日耗也迅速增长。截至11月17日,沿海八省电厂日耗180.6万吨,较上期增加11.1万吨。在此电厂补库的关键节点,部分刚需电厂水泥化工担心冷空气活动影响,加之预判到煤价即将触底企稳,本周开始补库,增派拉煤船舶赶往北方港口拉煤。截止11月17日,环渤海九港合计下锚船高达246艘,较上周同期增加63艘。总体来看,目前生产端保供的决心以及落地的强度不断提升,供应持续增加。并且铁路发运情况良好,供应端畅通。同时需求端正值用煤旺季,电厂日耗逐步回升,叠加新一轮冷空气即将到来,旺季即将启动,后期多关注政策及供需格局变化情况。

  2.焦煤:本周京唐港主焦煤价格为2750元/吨,较上周五下降1000元/吨。本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为59.81%,较上周五下降4.40%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计640.88万吨,较上周五下降40.90万吨;从相对量来看,焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.87天,较上周五上升0.15天。供给方面,国内供应恢复,部分港口澳煤逐步通关。综合来看,供给方面,国内供应恢复,部分港口澳煤逐步通关,焦煤供应端恢复较快。需求方面,焦化厂综合开工率较上周略有下降,焦化厂炼焦煤库存及可用天数都有所上升。总体来看,焦煤供应端恢复较快,下游库存回升,预计短期炼焦煤价或将偏弱运行。

  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为2080元/吨,较上周五下降1600元/吨;唐山二级冶金焦到厂价3160元/吨,较上周五下降400元/吨。本周焦炭市场弱势运行。需求方面,全国高炉开工率48.62%,较上周五下降0.55%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计391.45万吨,较上周五下降13.65万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计77.82万吨,较上周五上升14.78万吨。港口库存合计119.20万吨,较上周五下降6.40万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为59.81%,较上周五下降4.40%。综合来看,供给方面,焦化厂开工较上周有所下降。需求方面,钢厂高炉开工率继续回落,钢厂和港口焦炭库存有所下降,焦化厂焦炭库存有所回升。总体来看,下游钢厂受限产影响,叠加钢材价格大幅下降,钢厂焦炭需求不断减弱。截止目前,第五轮焦炭已全部落地,预计短期焦炭价格或将偏弱运行。

  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开

  

  

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