国金证券-传媒互联网产业行业:618加强商家扶持,关注五月下旬运力恢复-220517

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日期:2022-05-17 11:33:15 研报出处:国金证券
行业名称:传媒互联网行业
研报栏目:行业分析 李敬雷  (PDF) 16 页 1,511 KB 分享者:李辉***8 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  本周观点

  618大促活动前瞻:多平台发布商家补贴举措,优惠力度加大助力消费回暖,持续关注五月下旬运力恢复情况。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月26日,京东618商家大会发布30项商家扶持举措。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月13日,天猫618发布25条助力商家举措,涵盖金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级五个方面。在消费者权益方面,为消费者提供一键价保服务。优惠力度加大,直播间专享券可叠加跨店满减满300减50的优惠,超过去年双十一优惠力度。京东、天猫、抖音618大促预售开启时间分别为5月23日、5月27日、6月1日。

  疫情修复布局:疫情期间生鲜电商、自营电商更具韧性,线下消费复苏有望带动广告增长。1)疫情期间,一二线城市生鲜电商业务火爆,预计将进行新一轮用户教育,用户习惯的培养有望提升,带动相关板块用户活跃度的长期提升。2)自营电商韧性显现,货权和物流权话语权更强的平台在疫情期间获得更多用户信任,有望加深用户粘性。3)受居家办公和隔离措施影响,预计在线办公业务及泛娱乐板块活跃度提升。4)疫情可能会推动企业上云节奏,To B端互联网业务渗透率有望提升。5)以微信为核心的熟人社交圈在疫情期间线上“抢菜难”等情况下具备优势,商户的私域流量运营重要性愈显,后续和小程序结合有望提升微信基于社交的商业价值。

  投资建议

  建议长线布局优质互联网资产。1)相较中概股,港股互联网对投资者的吸引力提升,港股市场或将成为长期配置互联网的重要场景。从员工和组织架构看,未来互联网公司更聚焦主业,重视精细化、高质量发展。2)个股:关注组织架构调整,聚焦零售的美团;自营+供应链优势稳定性更强的京东;游戏板块,建议关注成立天美F1工作室、加快海外布局的腾讯控股,推出全球性IP手游哈利波特的网易,以及P&S模式走通、后续SLG产品迭代加速出海的三七互娱;A股绝对收益标的:建议关注具备长视频内容优势、布局芒果元宇宙和内容电商+线下娱乐场景新赛道的芒果超媒。

  行业要闻

  京东APP上“新百货”频道已经正式上线。时尚居家业务全面升级为“京东新百货”。京东新百货将在重点城市布局不同“主题模式”的新百货精选集合店,定位年轻态人群,目前规划的首批城市包括北京、成都、西安、深圳等地,首家门店大概率将在今年618前开出。

  5月11日贝壳正式在港交所挂牌上市,股票代码“2423”,成为首家以“双重主要上市+介绍上市”形式返港的中概股。

  风险提示

  宏观经济不及预期风险,政策风险,行业竞争加剧,元宇宙技术迭代和应用不及预期风险,数据统计误差等。

  

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