天风证券-化工行业:硝酸、氯化钾及复合肥价格上涨-210725

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日期:2021-07-25 18:02:44 研报出处:天风证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 李辉,唐婕,张峰  (PDF) 21 页 1,005 KB 分享者:DENG******ANG 推荐评级:中性
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研究报告内容
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  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价上涨0.36%,为72.07美元/桶。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  重点关注子行业:电石法pvc周涨幅0.4%、乙烯法周涨幅1.6%、粘胶周跌幅0.4%、VA周跌幅4.2%、液体蛋氨酸周跌幅1.4%、聚合MDI周跌幅1.9%、纯MDI周涨幅2.1%、TDI周涨幅2.8%、氨纶周涨幅2.0%、橡胶周跌幅2.3%、尿素周涨幅1.1%、DMF周涨幅1.3%、乙二醇周涨幅1.9%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  本周涨幅前五子行业:硝酸(24.6%)、氯化钾(18.1%)、复合肥(cl,16.4%)、DOP(10.8%)、辛醇(10.5%)。

  硝酸(24.6%):多家生产商装置停车检修或减产,硝酸供应吃紧,“有价无市”局面僵持,推动浓硝市场价格上扬。原料合成氨市场挺价上行,成本面支撑仍然强劲。主力下游苯胺、TDI等需求表现一般,采买维持刚需力度。

  氯化钾(18.1%):国产钾方面,厂家库存量维持低位,盐湖集团装置正常生产,库存量低位,供应量紧俏,目前地区成交价较为混乱,实际成交单议为主,地区可售现货紧俏。

  复合肥(16.4%):场内低价货源减少明显,价格重心上移。整体看秋季肥预收展开中,企业前期报价收单尚佳,新价调涨后下游谨慎心态明显。不过随着备肥期的缩短和对后市价格继续上行的担忧,预计新单成交情况即将转好。河南洪涝灾害影响下,部分区域如河南、山西、河北等地物流受到一定阻碍,短时对发运、生产产生影响。预计价格重心继续高位向上整理运行,短时观望心态持重。

  MDI(2.1%):目前纯MDI企业库存低位,控货操作为主,市场仍存提振操作。下游随着补仓订单跟进,氨纶等市场价格高位,支撑力度仍存。但随着价格不断走高,终端需求尚未提升下,后续涨幅或有限,预计后市缓慢提价趋势为主。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周上涨1.74%,沪深300指数较上周下跌0.11%。基础化工板块跑赢大盘1.85个百分点,涨幅居于所有板块第8位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:纯碱10.85%,氟化工及制冷剂9.72%,其他化学原料5.52%,民爆用品5.47%,氯碱4.79%。

  重点子行业及公司观点

  (1)全球化工品供给逐步恢复,预计后续化工品价格走势将分化,看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速,看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。

  风险提示:油价大幅波动;重大安全事故;环保政策的不确定性

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