华泰证券-家用电器行业周报(第二十八周)-210718

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日期:2021-07-18 11:10:03 研报出处:华泰证券
行业名称:家用电器行业
研报栏目:行业分析 林寰宇,王森泉  (PDF) 12 页 688 KB 分享者:sc_****rk 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  本周观点:6月家电社零同比+8.9%,基本面稳定、估值仍有压力

  2021年6月家电社零同比提升8.9%,618拉动下家电消费需求保持较好表现。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年以来家电板块估值回调对指数有较大负贡献,截至2021年7月16日,家电指数(申万)PETTM回落至过去5年45%分位数水平。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,板块中报有较强的恢复预期,估值回调压力或稍有减弱,但全年来看,细分领域需求表现差异较大,个股盈利修复分化,估值或依然承压。

  子行业观点

  1)白电:估值吸引力虽提升,但仍面临内销需求不足影响。2)小家电:需求表现分化,看好清洁及保健类产品需求。3)厨电:地产正面影响依然较强,关注毛利率变化。4)黑电:面板涨价带来电视终端价格回升,关注净利润波动。5)照明及电工:发挥龙头优势,巩固市场份额。

  重点公司及动态

  公司推荐:1)莱克电气:地机等清洁电器需求继续高增,核心零部件业务订单饱满。2)奥佳华:国内自主品牌有望持续放量,费用优化带来盈利回升。3)老板电器:地产景气度回升,工程及电商渠道龙头更具优势。

  风险提示:宏观经济下行;地产影响超出预期;原材料价格不利波动。

  

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