信达证券-电子行业周报:新产品新标的,持续看好半导体+mini行情-210725

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日期:2021-07-26 20:16:08 研报出处:信达证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 方竞,李少青  (PDF) 14 页 1,804 KB 分享者:kan****st 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  上周电子板块依旧延续前期强势走势:上周电子板块上涨3.5%,跑赢沪深300指数3.6个百分点,其中LED和半导体领涨板块。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周随着华为新品发布会的召开和半导体新股陆续上市,我们持续看好半导体+miniLED相关行情。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  华为新品发布在即,关注MiniLED和IOT投资机遇。华为将于7月29日(本周四)召开新品发布会,发布搭载Mini LED背光的新款智慧屏,有望引领行业趋势,加速Mini LED技术渗透。此外,华为此次发布会还将发布P50系列手机和儿童手表、华为手环6 Pro等部分IOT产品,鸿蒙2.0系统也有望在此次新品中预装搭载出场,我们持续看好IOT大时代下相关芯片厂商投资机遇。受此带动,上周Mini LED板块和IOT芯片厂商均有强势表现,我们在前期重点推荐的miniLED相关标的,如新益昌、三安光电和瑞丰光电等,周涨幅均在30%以上,IOT芯片厂商亦有不俗表现。

  MiniLED方面,我们认为下半年还将有苹果新款Mini LED笔电发布,其他国内厂商也有望陆续跟进,持续看好Mini LED板块的长期投资价值,重点推荐关注芯片、封装、设备板块优质标的。芯片板块,我们重点推荐三安光电:公司是LED芯片龙头,Mini LED业务占比已接近一成,且公司已批量供货三星,并成为其首要供应商,预计下半年公司Mini LED业务有望实现放量。设备端,我们重点推荐新益昌:公司miniLED直显设备供应三星、洲明等业内龙头厂商,已在客户产线实现量产;背光设备批量试产中,并已通过三星验证,放量在即。封装端,我们重点推荐瑞丰光电:公司已于2018年建立国内最早的自动化Mini LED封装量产线,并与康佳、TCL、机械师等合作发布了多款Mini LED产品;随着定增产线项目的逐步实施,Mini LED封装产能上看663万片。

  IOT方面,当前正处IOT加速渗透期,IOT基础设施建设加速推进,下游市场应用丰富,我们长期看好感知、处理、传输、模拟等四大方向的芯片厂商投资机遇,主要标的有:感知芯片,即MEMS(歌尔微电子、敏芯股份);处理器芯片(瑞芯微、全志科技、晶晨股份);传输芯片,即WiFi/蓝牙SOC(乐鑫科技、恒玄科技、博通集成);模拟芯片(圣邦股份、思瑞浦、芯海科技、钰泰半导体、英集芯)。

  半导体新股陆续上市,持续看好半导体行情。截至目前,已有近60家半导体企业完成IPO申报或上市审核,预计下半年将迎来半导体新股密集上市期,建议关注优质新股投资机会。其中复旦微电子已于上周完成IPO定价并于7月23日开启申购,中车电气、艾为电子、格科微、普冉股份、东芯股份等10余家半导体公司亦已证监会IPO审核通过。

  建议重点关注复旦微电:复旦微电子是一家从事超大规模集成电路的设计、开发、测试,并为客户提供系统解决方案的专业公司,主要产品包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片、集成电路测试服务等。目前,公司的RFID芯片、智能卡芯片、EEPROM、智能电表MCU等多类产品的市场占有率位居行业前列,此外,公司在国内FPGA芯片设计领域处于领先地位,是国内最早推出28nm亿门级FPGA产品的厂商,填补了国产高端FPGA市场的空白。2018-2020年公司收入分别为14.24亿元、14.73亿元、16.91亿元,保持稳健增长,受高强度研发投入影响,公司业绩略有波动,2018-2020年归母净利润分别为1.05亿元、-1.63亿元、1.33亿元。2021年以来,随着下游市场需求恢复,公司业绩迎来爆发式增长,公司预计2021年上半年实现收入10.5-12亿元,同比增长45.17%-65.91%;实现归母净利润1.5-1.7亿元,同比增长147.88%-180.93%。

  除此之外,建议重点关注IGBT龙头中车电气,中小容量NORFlash龙头普冉股份,音频功放芯片龙头厂商艾为电子,CMOS图像传感器领域核心标的格科微、思特威,国内半导体CMP设备龙头华海清科,国内清洗设备龙头盛美股份,射频领域优质标的唯捷创芯、好达电子等。

  投资评级:建议关注半导体新股投资机遇,重点关注:复旦微电、中车电气、普冉股份、艾为电子、格科微、思特威、唯捷创芯、好达电子、华海清科、盛美股份等。此外继续看好半导体三大成长主线:汽车、IOT及设备。汽车方面,核心推荐:IGBT龙头斯达半导、中车时代电气、士兰微;车载存储龙头北京君正。IOT方面,继续看好感知、处理、传输、模拟四大方向的芯片厂商投资机遇。设备方面,建议关注北方华创、中微公司、至纯科技、万业企业等。此外封测设备龙头华峰测控同样长期看好。另外,重点关注miniLED产业链优质标的:芯片端的三安光电、设备端的新益昌、封装端的瑞丰光电。

  风险因素:市场竞争加剧;疫情持续,影响需求;技术渗透不及预期;中美贸易纠纷风险,半导体景气度下行风险。

  

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