华福证券-汽车行业周报:特斯拉上海工厂再扩产,小米汽车落户北京-211128

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日期:2021-11-29 09:15:19 研报出处:华福证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 林子健  (PDF) 8 页 962 KB 分享者:DATA******NG1 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  投资要点:

  汽车零部件继续上行,2022年板块配置向汽车零部件倾斜。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周中信汽车指数涨0.73%,整车较弱,汽车零部件涨2.06%,新能源车指数涨3.97%,智能汽车指数涨1.01%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在连续两年上涨后,整车厂需要业绩兑现;考虑到自主崛起和特斯拉放量对国产零部件的双轮驱动,继续看好零部件公司做大做强,建议2022年配置可向汽车零部件倾斜。

  特斯拉上海工厂再扩产,2022年年化产能或超100万辆。11月26日,特斯拉对上海超级工厂(一期)第二阶段的产线优化项目进行环评公示,投资总额为12亿元,其中环保投资8500万元。项目预计2021年12月动工,2022年4月完工。目前特斯拉上海工厂产能已超70万辆,随着进一步扩产预计2022年产能年化或超100万辆。另外,柏林工厂2022年产能或达20万辆,北美达60万辆。综合看,2022年特斯拉全球产能在150万辆-180万辆之间,产业链公司将充分受益。

  小米汽车落户北京,年产能30万辆工厂开建。11月27日,北京经开区管委会与小米科技正式签订《合作协议》,宣告小米汽车落户北京经开区。该项目将建设小米汽车总部基地和销售总部、研发总部,并建设年产能30万辆的整车工厂,分一期和二期各15万辆产能,预计2024年首车下线。根据小米集团公告,在造车业务上,小米集团计划首期投入100亿元人民币,未来十年投资100亿美元。在刚刚披露的小米三季报财报中,小米集团表示,目前我们的智能电动汽车业务顺利推进,团队成员已超过500人。

  11月前三周乘联会批销环比增长15%,2022年汽车需求谨慎乐观。乘联会周度数据,11月前三周狭义乘用车日均批发销量分别为4.0万辆、5.2万辆、6.3万辆,同比分别下降26.4%、15.1%、9.7%,环比10月分别增长14%、16%、14%,前三周累计同比降低16.4%,环比增长15%。11月前三周市场零售分别为3.9万辆、4.6万辆、4.9万辆,同比分别下降18.3%、23.0%、12.4%,环比10月的第一周分别为-6%、0%、-6%,前三周累计同比-18%,环比-4%。展望未来,我们关注补库、报废更新和出口对需求的拉动作用,预计2022年销量2785万辆,同比7.6%,谨慎乐观。

  投资建议:1)自主崛起形势日益明朗,关注整车中崛起排头兵吉利、长城、以及低估值上汽;2)零部件,关注①受益于特斯拉全球放量的拓普集团、三花智控、旭升股份,以及轻量化标的文灿股份;②关注智能驾驶产业链,包括中国汽研和华阳集团、德赛西威、联创电子和舜宇光学科技。

  风险提示:芯片缺乏超预期导致行业复苏不及预期;智能电动进展不及预期;大宗涨价和缺芯发酵超预期。

  

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