天风证券-银行业理财周报:理财收益率环比下降,产品净值化再提速-210729

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日期:2021-07-29 13:11:15 研报出处:天风证券
行业名称:银行业
研报栏目:行业分析 郭其伟,朱于畋  (PDF) 18 页 523 KB 分享者:wang******u93 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  本期银行理财收益率环比下降,农商行理财收益率环比上升

  本期(7/19-7/25,下同)发行的银行理财平均预期年化收益率环比下降。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行的人民币银行理财平均预期年化收益率为3.77%,较7/12-7/18下降4.7BP。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2周期限理财平均预期年化收益率变化幅度最大,下降了16.5BP。

  农商行理财平均预期年化收益率环比上升。7/19-7/25发行的六大行/股份行/城商行/农商行人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.28%/3.69%/4.01%/3.86%,较上期变化幅度依次为-3.9BP/-2.1BP/-5.6BP/1.3BP。本期(截至7月28日)上市银行非保本理财产品预期年化收益率均值为4.24%,其中贵阳银行最高,为5.81%。

  理财子平均收取托管费率上升、固定管理费率下降。本期发行的非保本理财产品中,平均销售费率/托管费率/固定管理费率/浮动管理费率(若有)最高的分别是股份行/理财子/城商行/国有行。本期理财子平均收取托管费率上升幅度较大。

  本期发行理财数量最多的银行是中国民生银行,达54款。发行产品数量最多的十家银行分别发行了54/35/22/19/15/12/11/11/10/10款理财。

  本期发行银行理财793款,其中3-6个月期限理财216款,占比27.2%;债券类理财653款,占比56.9% (同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

  本期到期理财主要是3-6月期限的非保本理财

  本期到期银行理财997款,其中3-6个月期限理财343款,占比34.4%;非保本型理财936款,占比93.9%。

  样本底层资产以债券为主,六大行样本偏好非标投资

  六大样本更偏好非标债权投资。工行/中行/邮储样本的底层资产中分别有97.38%/99.79%/42.57%投向了非标债权。

  股份行理财样本持仓以债券为主。兴业/平安/光大/招行的典型样本持仓前十中分别有9/8/7/5项为债券。

  截至7月28日理财子在售产品111款,工银理财21款

  理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。截至7月28日,在售产品期限以1-3年为主,共48款;以固定收益类为主,共94款;以封闭式净值型为主,共68款;以二级(中低)风险为主,共60款。

  风险提示:负债成本大幅上升;信用利差大幅上升;流动性收紧过快。

  

  

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