华西证券-纺织服装行业周报:6月服装社零同比增长12.8%、环比加速增长-210719

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日期:2021-07-19 16:09:13 研报出处:华西证券
行业名称:纺织服装行业
研报栏目:行业分析 唐爽爽  (PDF) 21 页 1,112 KB 分享者:lj***8 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  报告摘要:

  2021年6月,我国服装鞋帽、针纺织品类零售总额为1174亿元,同比增长12.8%、累计同比增长33.7%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们之前在中期策略时提出“风景这边更好”,此时此刻我们进一步判断纺服板块可能是消费板块中“下半年最亮的星”:(1)短期来看,对比其他消费板块性价比更高:在补库存+线上高增+净利率改善驱动下,相较19年恢复更好且估值更加便宜;(2)中期来看,秋冬订货会环比进一步改善(双位数增长)保证下半年增长;(3)长期来看,直播社区电商等新模式带来的盈利模式变化有望打破传统痛点,提高板块估值中枢。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  目前时点,我们推荐2条主线:(1)继续推荐报喜鸟、百隆东方,新增推荐安利股份、浙江自然。(2)Q3有望迎来拐点品种:健盛集团、受益标的鲁泰A。

  行情回顾:跑输上证综指0.49PCT

  本周,上证综指上涨0.43%,创业板指上涨0.68%,SW纺织服装板块下跌0.06%,跑输上证综指0.49PCT、跑输创业板指0.74PCT。其中,SW纺织制造下跌2.04%、SW服装家纺上涨0.75%。目前,SW纺织服装行业PE为21.83。本周,休闲表现最好,涨幅达5.62%;母婴表现最差,跌幅为4.47%。

  行情数据追踪

  截至7月16日,中国棉花328指数17,092元/吨,本周上涨3.58%。中国进口棉价格指数(1%关税)为15,838元/吨,本周上涨2.68%。截至7月15日,CotlookA指数(1%关税)收盘价为15,549元/吨,本周上涨2.72%。整体来看,本周内外棉价差为1254元/吨、本周内外差价扩大177元/吨。

  根据USDA数据,2020/2021年度中国棉花总产预期为582万吨,环比上月持平;单产1879公斤/公顷,环比持平;消费需求预期为893万吨,环比持平;期末库存预期752万吨,环比调减21万吨。

  据海关总署统计,2021年6月,服装及衣着附件出口金额为122.0亿美元,同比上升18%。;前6个月累计服装及衣着附件出口金额为717.74亿美元,同比上升40.5%。2021年6月,纺织纱线、织物及制品出口金额为125.2亿美元,同比下降7.4%;前6个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额为686.01亿美元,同比下降7.4%。

  2021年6月,全国房屋竣工面积同比增长25.67%、增速较5月提升9.22PCT,家纺作为地产产业链后周期行业有望受益;2021年上半年全国房屋竣工面积累计同比上升25.7%、涨幅较1-5月扩大9.3PCT。

  风险提示

  疫情二次爆发;原材料波动风险;系统性风险。

  

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