华泰证券-石基信息-002153-云产品实现重大突破-210917

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日期:2021-09-17 09:16:28 研报出处:华泰证券
股票名称:石基信息 股票代码:002153
研报栏目:公司调研 谢春生  (PDF) 6 页 457 KB 分享者:zl***c 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  云PMS产品SEP实现重大突破,维持“买入”

  石基信息全资子公司与六洲酒店签订重大合同,石基美国将为洲际酒店集团(IHGUS)旗下六洲酒店提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统(SEP)。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】洲际酒店集团为是目前全球最大及网络分布最广的专业酒店管理集团之一,本次签约为石基新一代产品在头部酒店集团的重要突破。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计2021-2023年归母净利为4.02/5.55/7.39亿元(前值:3.89/5.26/6.83亿元)。预计21-23年云收入分为4.0/7.0/11.9亿元,21年传统业务净利润4.50亿元。参考2021年Wind一致预期,传统业务可比公司估值61.4倍PE,云业务可比公司估值23.7倍PS,考虑公司突破头部客户反映云产品较强的产品力,标杆效应加强或加快传统客户积极转云,给予传统业务65倍PE,云业务25倍PS。给予目标价26.17元(前值:22.47元),维持“买入”。

  SEP突破洲际酒店,市场空间或进一步打开

  公司此次与洲际酒店旗下六洲酒店签约,将以SaaS服务的方式提供新一代云架构的SEP产品,同时SEP将替换部分现有酒店信息管理系统(PMS)。洲际酒店集团是目前全球最大及网络分布最广的专业酒店管理集团之一,截至2021年6月30日,在全球超100个国家拥有5994家开业酒店,88.4万间客房。本次签约意味着公司新一代云架构的企业级酒店信息系统SEP通过了洲际酒店集团下一代云PMS的技术认证,也是继2020年9月签约半岛集团后又一次突破国际头部酒店集团,标志国际化顺利推进,我们认为石基云产品或将受益于头部客户标杆效应显现,市场空间有望进一步打开。

  SEP持续拓展,云化程度有望进一步提升

  公司SEP产品采用新一代云架构,为纯SaaS化产品。SEP产品的持续拓展有助于提升公司的云化程度。公司首先推动SEP在国际集团的落地,截至2021年6月底,SEP在Ruby、QBic、Sircle、Duxton(皇爵)等酒店集团共上线17家酒店,并且SEP-HS已与国际标杆酒店半岛酒店集团完成系统集成。本次与洲际酒店集团旗下酒店签约有望加速公司云化的SEP产品的推广,云化程度有望进一步提升。

  云化与国际化或将加速推进,维持“买入”

  公司云架构产品突破洲际酒店集团,标杆效应或进一步强化,云化与国际化有望加速。上调收入预测,预计2021-2023年收入为41.50/52.08/64.94亿元(前值:40.81/50.48/61.83亿元),云化加速,盈利能力提升,预计归母净利润为4.02/5.55/7.39亿元(前值:3.89/5.26/6.83亿元)。

  风险提示:海外疫情控制不及预期,云化进展低于预期。

  

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