安信证券-家电行业2021年6月地产后周期景气追踪:竣工快速增长,利好家电家居龙头-210715

查看研报人气榜
日期:2021-07-16 10:11:35 研报出处:安信证券
行业名称:家电行业
研报栏目:行业分析 张立聪,李奕臻,雷慧华  (PDF) 4 页 346 KB 分享者:小金马****金牛 推荐评级:领先大市-A
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  ■事件:统计局发布2021年6月房地产行业数据。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年6月全国新建商品住宅销售面积YoY+6.7%(相较2019年同期增长11.0%),住宅竣工面积YoY+63.2%(较2019年同期增长55.7%)。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)竣工数据明显好转。根据奥维数据,6月家电终端零售向好,我们认为,在地产销售较好的情况下,未来需求将会释放,相关标的值得关注。

  ■住宅销售小幅增长:6月国内新建商品住宅销售面积增长较好,但增速较之前有所回落(图1),这与近几个月房贷市场利率上升相关(图2)。根据融360监测数据,2021年4月20日~5月18日,全国首套房贷款平均利率5.33%,环比上涨2BP;二套房贷款平均利率5.61%,环比上涨2BP。因前期流动性宽松,从2020年5月以来,新建商品住宅销售态势较好,这将利好今年Q2及之后几个季度的家电销售(从住宅销售到产生家电需求,时隔4~5个季度)。

  ■住宅竣工回暖:6月单月,全国住宅竣工面积YoY+63.2%(相较2019年同期增长55.7%)。考虑到月度数据存在波动,整体而言,2021H1全国住宅竣工面积YoY+27.0%(相比2019H1增长14.5%),保持快速增长。若未来几个月,竣工数据持续向好,则对于家电、轻工销售具有积极作用。

  ■线上厨电销售快速增长:根据奥维数据,6月线上厨电套餐(烟灶)、烟机、燃气灶销售额YoY+16.4%/+24.0%/+11.4%,均好于4/5月表现。受益于前期竣工数据的良好表现和需求释放,继续看好家电行业后期销售。考虑到住宅销售正增长、部分家电购置需求延后兑现,我们认为,龙头公司更为受益。

  ■单月竣工显著回弹,家具销售热度不减:前期积压施工中项目不断接近尾声,单月竣工面积实现大幅增长,带动家具销售景气度不减。根据国家统计局发布消息,2021年6月限额以上家具类零售额YoY+13%,看好2021H1家具龙头企业业绩释放。

  ■投资建议:预计前期的地产销售将持续拉动未来家电需求,建议重点关注厨电板块(老板电器、火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器)。当前,资本市场对家电行业红利的持续性预期不足,兼之蓝筹标的的估值仍有进一步提升的潜力,由此带来投资机会:治理结构完善、相关多元化布局和改革成效持续兑现的美的集团;改革有望带来经营管理改善的格力电器、海尔智家;行业成长空间打开的细分板块龙头海容冷链、海信视像、莱克电气、春光科技。对于轻工行业,国内家具零售业加速恢复带动龙头企业收入快速增长,新增家具订单将逐步转化为收入,重点关注敏华控股、欧派家居、索菲亚。

  ■风险提示:外贸环境恶化,地产政策收紧

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-06 行业分析 作者:张立聪,李奕臻,余昆 26 页 分享者:lr***0 领先大市-A
2021-08-16 行业分析 作者:张立聪,李奕臻,雷慧华 4 页 分享者:亚马***雄 领先大市-A
2021-07-27 行业分析 作者:张立聪 11 页 分享者:ca***e 领先大市-A
2021-06-16 行业分析 作者:张立聪,李奕臻,雷慧华 4 页 分享者:wang******xia 领先大市-A
2021-05-19 行业分析 作者:张立聪,李奕臻 21 页 分享者:李**芸 领先大市-A
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 94584
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...