债券研究-慧博投研资讯

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民生证券-信用点评：跨季平稳，继续看好信用-250328

　　本篇聚焦：季末又至，理财回表规模有多大？理财跨季与信用利差压缩的季节性规律是否重演？跨季后，信用怎么看？　　历史上的理财季末回表规模有多大？　　2022年起，全市场存续理财...[详细]

2025-03-28 分享者：Joh****ng 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：8 页

平安证券-【平安固收】2025年2季度固收策略：机会大于风险-250328

　　一季度，国内资金收紧、风偏改善带动利率曲线熊平。一季度股债呈现跷跷板效应，DEEPSEEK技术突破带动权益风险偏好明显提振，压制债券。同时，由于债券供给超预期、央行投放克制，资...[详细]

2025-03-28 分享者：yqw****21 作者：刘璐，郑子辰评级：页数：43 页

东吴证券-转债精选系列（1）：星球石墨/星球转债-250328

　　石墨设备化学性能稳定，氯碱工业为最大应用领域。石墨设备凭借耐腐蚀、耐高温等特性，在化工防腐设备领域占据重要地位。氯碱工业是石墨设备的主要应用领域，其产品聚氯乙烯（PVC）凭借在...[详细]

2025-03-28 分享者：xia****g3 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：27 页

大公国际-城投行业：专项债扩容土地储备的传导机制及对房地产市场的影响-250327

　　土地储备通常是指政府为了调控土地市场、保障重点项目或公共利益需要，提前征收、开发、储存的土地。2025年3月发布的新规对地方政府专项债券支持土地储备有关政策进行了细化，更重视风...[详细]

2025-03-28 分享者：ab***l 作者：宫玉琦评级：页数：6 页

华鑫证券-固定收益月报：二季度地方债发行计划已披露16206亿元，新增专项债占比44%-250328

　　截至2025年3月27日，二季度地方债发行已披露计划如下：　　各省、计划单列市披露发行计划总计16206亿元，其中新增一般债、再融资一般债、新增专项债、再融资专项债、未披露类...[详细]

2025-03-28 分享者：pag****al 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：4 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第11期：3月信用债发行遇冷，交易所多维发力畅通投融资循环-250321

　　市场动态　　信用债发行“遇冷”，3月取消或推迟发行的信用债规模已超过300亿元。直接原因是利率债收益率大幅上行推高信用债发行成本，叠加地方债供给前置和货币政策宽松预期减弱导致...[详细]

2025-03-28 分享者：go***y 作者：郝云龙，卢菱歌，谭畅评级：页数：17 页

国信证券-政府债务周度观察：Q2地方债发行计划1.45万亿-250328

　　核心观点　　国债净融资+新增地方债发行第12周（3/17-3/23）2200亿，第13周（3/24-3/30）4068亿。截至第12周（3/17-3/23）广义赤字累计2.2...[详细]

2025-03-28 分享者：plu****pe 作者：董德志评级：页数：7 页

华福证券-【华福固收】特别国债快来了吗？-250328

　　投资要点：　　近期主要期限单只附息国债发行规模创历史最大值，引起市场关注。我们复盘了2020年来三次国债增量供给前的情况，得出以下结论：　　三次国债增量供给前都出现了月度平...[详细]

2025-03-28 分享者：le***r 作者：徐亮评级：页数：9 页

中诚信国际-简评MLF改革：转向多重价位招标，淡化政策利率属性-250328

　　3月24日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。2025...[详细]

2025-03-28 分享者：bl***l 作者：袁海霞，汪苑晖，王晨评级：页数：5 页

东方金诚-央行转向净投放呵护税期资金面，债市整体回暖-250328

　　【内容摘要】3月18日，税期走款开始，资金面整体紧平衡；央行净投放呵护资金面，提振市场情绪，债市整体回暖；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率...[详细]

2025-03-28 分享者：gol****af 作者：评级：页数：8 页

华鑫证券-再看红利股-250327

　　投资要点　　今年以来红利策略的变化　　“930”以来，中证红利超额收益收敛。行业视角，红利行业表现分化；择券视角，欠配比例增强效果转向震荡；择时视角，降息不及预期使得红利趋...[详细]

2025-03-27 分享者：syl****90 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：32 页

华鑫证券-固定收益点评报告：1至2月工业企业利润，“两新”发力与以价换量并存-250327

　　事件　　2025年1~2月规模以上工业营业收入同比增长2.8%（去年全年2.1%）；利润总额同比增长-0.3%（去年全年-3.3%）。当月来看，2月规上工业利润总额同比增长-...[详细]

2025-03-27 分享者：Da***g 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：7 页

远东资信-国际三大评级机构政府相关实体评级方法比较研究-250327

　　从定义来看，政府相关实体可以大致分为两类，一类是政府对实体具有足够的控制权，一般表现为政府持股或深度干预实体经营；另一类是提供重要的公共产品或履行公共政策职能，政府在其陷入困境...[详细]

2025-03-27 分享者：ll***d 作者：冯祖涵评级：页数：12 页

光大证券-2025年3月27日利率债观察：适时“纠偏”仍是必要的-250327

　　1、适时“纠偏”仍是必要的　　近两周以来债券收益率形成了下行的趋势。今日（注：3月27日）10Y国债收益率为1.81%，较3月17日的1.90%下行了9bp。其中，3月20日...[详细]

2025-03-27 分享者：hky****30 作者：张旭评级：页数：5 页

民生证券-可转债打新系列：太能转债，光伏发电行业先行者-250327

　　转债基本情况分析：　　太能转债发行规模29.50亿元，债项与主体评级为AA+/AA+级；转股价5.67元，截至2025年3月25日转股价值82.01元；发行期限为6年，各年票...[详细]

2025-03-27 分享者：san****en 作者：谭逸鸣，唐梦涵评级：页数：15 页

东方金诚-债市早报：中标方式调整，MLF利率政策属性完全淡出；资金面平稳偏暖，债市明显回暖-250324

　　3月24日，资金面仍平稳偏暖；债市明显回暖；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。...[详细]

2025-03-27 分享者：kal****iu 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-债市早报：LPR连续5个月维持不变；资金面有所缓和，债市强势反弹-250321

　　【内容摘要】3月20日，资金面有所缓和；央行连续净投放叠加股市下跌，债市强势反弹；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体...[详细]

2025-03-27 分享者：dani******tao 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-债市早报：央行货币政策委员会召开2025年第一季度例会；资金面继续改善，债市转弱-250324

　　【内容摘要】3月21日，资金面继续改善，主要回购利率均下行；债市震荡走弱；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期...[详细]

2025-03-27 分享者：IDS****m1 作者：评级：页数：9 页

财通证券-转债 | 转债参与者行为盘点（一）：股东篇-250327

　　核心观点　　原股东是新券发行最主要的配置力量。公司股东主要通过发行优先配售参与转债市场。近两年原股东平均配售比例超70%，是新券发行最主要的配置力量。近几年转债上市破发数量逐...[详细]

2025-03-27 分享者：alic******ivi 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：10 页

东方金诚-季末资金面偏收敛，债市转而走弱-250327

　　【内容摘要】3月25日，季末资金面偏收敛，主要回购利率均上行；债市转而走弱；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年...[详细]

2025-03-27 分享者：hui****sb 作者：评级：页数：8 页

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