债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-9月中债登、上清所托管数据点评：信用债发行回落，境外机构加仓国债-211015

　　基本结论　　供给端：发行回落，净融资大幅下降。9月利率债发行量由增转减，其中国债、地方债、政金债环比均有所回落；净融资同样由增转减，主要系政金债到期量大幅攀升。信用债发行与净...[详细]

2021-10-15 分享者：pen****21 作者：段小乐评级：页数：12 页

中诚信国际-跨境债券周报：花样年美元债违约，引发高收益房地产债券受挫-211013

　　热点事件：日本大选结果出炉美国通过临时预案　　9月29日，日本大选落定，前外相岸田文雄当选新一任首相。9月30日，美国国会通过临时预算案，政府暂时避免关门，不过债务上限依然未...[详细]

2021-10-15 分享者：lyj****et 作者：朱琳琳，王家璐，王国威评级：页数：12 页

远东资信-2021年9月信用债市场运行报告：民企和非城投净融资边际恶化，信用债YTM上行-211015

　　发行方面，9月信用债发行规模较上月有所下降，共发行9640.70亿元。同时，本月取消或推迟发行的债券金额为488.61亿元。　　净融资方面，9月份信用债共实现净融资421.3...[详细]

2021-10-15 分享者：kts****28 作者：陈浩川，简奖平，李云霞评级：页数：17 页

远东资信-2021年9月利率债市场运行报告：央行加大流动性投放，利率债收益率维持低位运行-211015

　　货币市场方面，9月份，央行公开市场操作（不包含CBS）和MLF实现净投放5900亿元，为对冲节假日流动性需求上升，央行加大流动性投放力度。关键货币资金价格震荡运行，DR007月...[详细]

2021-10-15 分享者：juc****ng 作者：陈浩川，简奖平，李云霞评级：页数：17 页

光大证券-区域信用债梳理系列之十：走进“白山松水”吉林省-211014

　　吉林省地处中国东北地区腹地，南邻辽宁省，西接内蒙古自治区，北与黑龙江省相连；东与俄罗斯联邦接壤，东南部与朝鲜民主主义人民共和国隔江相望。吉林省下辖1个副省级城市（长春市），7个...[详细]

2021-10-15 分享者：semi******ric 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：22 页

东方金诚-2021年三季度信用利差分析与四季度信用风险展望：三季度信用利差空间有所修复，关注地产行业信用风险-211015

　　主要观点：　　三季度信用债收益率走势先下后上，季末除高收益产业债（AA-级中短期票据）外，各等级各期限城投债、产业债收益率均低于二季度末的水平。三季度各期限城投债和产业债收益...[详细]

2021-10-15 分享者：zha****95 作者：于丽峰，冯琳评级：页数：14 页

华泰证券-四问美元债：信用之困，信心之殇-211015

　　报告核心观点　　近期中资地产美元债大跌背景是监管常态化下房企流动性遭遇困难，负面舆情频发，个别房企超预期违约最终引发市场恐慌性抛售。由于地产美元债曾广受投资人认可，加杠杆交易...[详细]

2021-10-15 分享者：yrz****29 作者：张继强评级：页数：11 页

万联证券-9月信用债月报：关注地产政策边际变化-211015

　　一级市场：　　净融资额大幅回落。一方面，季末流动性偏紧叠加中秋、国庆假期的影响，资金面趋紧。另一方面，9月地产信用事件频发，信用风险持续发酵，对市场造成一定冲击。　　发行量...[详细]

2021-10-15 分享者：wuzh******ang 作者：徐飞评级：页数：12 页

华泰证券-详解理财净值化转型：大象转身-211015

　　报告核心观点　　2021年是资管新规过渡期的最后一年，理财净值化改造是其中的关键一环。过渡期结束后，通过资金池和摊余成本产品平熨净值表现将逐步成为历史，理财产品净值波动将是常...[详细]

2021-10-15 分享者：Yid****Yu 作者：张继强，仇文竹，吴宇航评级：页数：34 页

长城证券-固定收益研究*月报：宽信用不及预期，利多利空因素交织短期债市或震荡-211014

　　核心观点　　2021年10月13日，中国央行公布金融数据显示，2021年9月新增人民币贷款17774亿元，前值12713亿元。社会融资规模29000亿元，前值29558亿元；...[详细]

2021-10-15 分享者：wx***y 作者：吴金铎评级：页数：10 页

长城证券-固定收益研究*月报：全球能源及电力紧缺推升PPI，债市不悲观-211014

　　国家统计局数据显示：2021年9月份，中国CPI同比涨幅0.7%，较上月边际下降0.1个百分点；PPI同比涨幅10.7%，较上月边际上升1.2个百分点。CPI八大类价格同比六涨...[详细]

2021-10-15 分享者：l**x 作者：吴金铎评级：页数：8 页

国海证券-债市日报：微幅震荡格局延续，关注明日MLF到期-211015

　　投资要点：　　债市综述：昨日债券市场延续微幅震荡的格局，银行间主要利率债收益率变动多数在1BP以内；流动性方面略微转松，隔夜回购利率下行逾5bp。明日MLF到期后央行是否续做...[详细]

2021-10-15 分享者：SALL******980 作者：靳毅评级：页数：10 页

财信证券-利率债动态跟踪报告：社融数据持续不及预期，外贸因价格保持高增长-211014

　　投资要点　　事件：（1）2021年9月份社会融资规模存量为308.05万亿，同比增长10.00%，上月增长10.32%；社融增量为2.90万亿元，比上年同期少增0.57万亿元...[详细]

2021-10-15 分享者：滑板车****12 作者：黄红卫评级：页数：3 页

天风证券-固定收益专题：转债市场的风格轮动是否迎来反转？-211015

　　转债“大小票”市场结构　　我们将正股市值>200亿元，可转债余额>10亿元且发行信用等级高于或等于AA级的标的标记为“大票”，正股市值<100亿元，可转债余额<7亿元标记为“...[详细]

2021-10-15 分享者：prin******ngw 作者：孙彬彬评级：页数：9 页

国金证券-固定收益专题报告：从花样年“躺平”说起-211014

　　基本结论　　花样年违约本质上是由于销售疲软叠加短期大量债务到期导致。近期花样年美元债违约，引起债券市场的极大关注。花样年整体体量较小，在百强地产企业中排70名左右，三季度销售...[详细]

2021-10-14 分享者：范**尊作者：段小乐评级：页数：17 页

远东资信-2021年第三季度信用债违约分析：新增债券违约率上升，继续关注房企违约风险-211014

　　2021年第三季度共有25只债券新发生违约，违约时的债券余额合计228.8亿元，涉及的违约主体共有9家，其中3家为首次违约主体。2021年第三季度（简称“第三季度”）新增违约债...[详细]

2021-10-14 分享者：204****od 作者：张妍评级：页数：11 页

远东资信-银行间与交易所碳中和债券市场多视角观察-211014

　　2021年以来，中国碳中和债券市场迅速兴起，初步形成了以银行间市场为主、以交易所市场为辅的市场结构，其中，前三季度银行间市场发行碳中和债（债券全称中有“碳中和”标记，下同）12...[详细]

2021-10-14 分享者：ark****77 作者：简尚波评级：页数：12 页

华泰证券-固定收益双周报：工具属性>谋套利、博趋势-211014

　　核心观点　　目前期债市场上的多头（基本面下行压力）、空头（通胀、宽信用）、观望（年末持盈保泰，可能参与套保）这三种投资者博弈基本上消灭了所有套利策略的空间，想要利用期债博弈趋...[详细]

2021-10-14 分享者：131****67 作者：张继强，王菀婷评级：页数：20 页

平安证券-『平安固收』结构性涨价持续，消费依然疲软-211014

　　数据点评　　食品项拖累CPI下滑，居民消费依然疲软　　9月CPI同比0.7%，较上月下滑0.1个百分点；环比持平，明显弱于季节性。从结构上看，一是以猪肉为代表的食品价格下跌...[详细]

2021-10-14 分享者：铁**裔作者：刘璐评级：页数：2 页

光大证券-2021年9月CPI和PPI数据点评兼债市观点：“滞胀”的说法并不成立-211014

　　事件　　2021年10月14日，国家统计局发布2021年9月CPI和PPI数据：2021年9月CPI同比上涨0.7%，8月为上涨0.8%；核心CPI同比增长1.2%，8月为1...[详细]

2021-10-14 分享者：hy***j 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：9 页

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