华安证券-有色金属行业周报:供应扰动加剧,基本金属震荡运行-210725

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日期:2021-07-25 18:08:29 研报出处:华安证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 王洪岩  (PDF) 13 页 1,257 KB 分享者:dj6****08 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  主要观点:

  本周有色金属跑赢大盘,涨幅为 7.51%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块中,钨板块涨幅最大,为15.18%;此外锂板块也出现上涨,涨幅达到14.92%;沪深300板块跌幅最大,跌幅为0.11%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  基本金属

  基本金属本周期现市场变现分化。期货市场:LME铜、铝、铅、镍、锡分别上涨1.87%、0.86%、2.51%、2.20%、2.04%。LME锌下跌0.32%。国内现货市场基本金属价格均有波动,铜、铅、锡分别上涨0.73%、1.89%、2.17%。铝、锌、镍分别下跌0.52%、0.69%、0.71%。全球央行预计短期继续实行宽松的货币和财政政策,供给端矿紧张的驱动暂缓,但电力紧张的状况下冶炼或有干扰。铜:铜精矿供应环比趋松,但海外铜矿供应仍存隐患;需求端由于去库和欧美经济上升空间,电解铜需求存在韧性。本周SHFE铜库存为9.61万吨,同比下降15.41%。铝:受云南汛期限电持续影响以及河南极端天气影响,多家企业面临停电停产风险,供应端干扰加剧,而下阶段抛储量的信息公布对市场影响较小;目前国内市场消费韧性犹存,库存继续探底,截止本周五,LME铝库存为142.35万吨,较上周同比下降2.35%;SHFE铝库存为26.67万吨,小幅回调0.27%。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、西部矿业。

  新能源金属

  本周新能源金属价格坚挺。钴:国内金属钴价格仍呈现上涨态势,金属钴价格为37.9万元/吨,较上周上涨0.80%;硫酸钴价格为7.7万元/吨,较上周持平;四氧化三钴价格为27.5万元/吨,较上周持平。南非暴乱引起的港口停滞目前逐步恢复,市场对钴原料供应紧张情绪缓解,国内市场按需采购,海外需求存在较大支撑。整体来看,下游锂电产业的高景气仍有效支撑钴价。锂:本周锂市场价格维持稳定,截止周五,碳酸锂价格为8.8万元/吨,较上周价格持平;氢氧化锂价格为9.8万元/吨,较上周上调1.03%。目前全球锂供应依旧偏紧,终端市场需求旺盛,原料供应偏紧局面不改,支撑锂价维稳运行。建议关注:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、寒锐钴业。

  贵金属

  本周贵金属市场整体偏弱运行。黄金:本周COMEX黄金价格为1807.2美元/盎司,较上周下跌1.26%;伦敦现货黄金为1799.5美元/盎司,下跌1.33%。白银:本周COMEX白银价格为25.5美元/盎司,下跌3.56%;伦敦现货白银价格为25.1美元/盎司,较上周回落4.33%。本周综合美元走强以及美债收益率反弹,市场降低了对贵金属的需求,金价持续承压。此外,市场对新冠疫情反复可能抑制全球经济复苏的担忧以及通货再膨胀的担忧情绪仍在,金价短期将持续震荡运行。建议关注:赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

  风险提示    需求不及预期;上游矿山超预期供给;政策变动风险。

  

  

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