国海证券-汽车行业周报:芯片短缺持续不减新能源高增态势,比亚迪、特斯拉等销量再创新高-211010

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日期:2021-10-11 20:32:50 研报出处:国海证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 刘虹辰,石金漫  (PDF) 13 页 572 KB 分享者:abc****01 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  投资要点:

  周观点更新:受芯片短缺影响,国内汽车市场“金九”不再,部分主机厂9月销量同比下滑明显,环比增速有限。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从销量结构上来看,传统燃油车9月销量表现低迷,而新能源车销量高增态势不减,新能源车厂及传统主机厂的新能源车型均在9月取得亮眼成绩,其中比亚迪9月新能源车销量达7.0万台,创历史新高;特斯拉Q3共计交付24.1万辆,刷新单季最好成绩;大众ID.家族、蔚来、小鹏9月交付量均破万。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前新能源车与传统燃油车的市场表现形成明显反差,各大主机厂力保新能源车交付,高景气度强势延续。

  据乘联会统计,2021年9月前四周国内汽车零售量达日均4.1万辆,同比下降13%,环比8月增长3%,表现相对低迷。目前马来西亚地区疫情形势仍然严峻,致使国内汽车芯片供应问题在9月未见明显好转。我们预计四季度国内汽车芯片供应仍将承压,或在一定程度上限制部分整车厂产能,但9月初至年末市场景气度持续提升大趋势不变,预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%,根据乘联会预测,2021年全年我国新能源汽车销量有望突破300万辆。

  行情回顾:1)本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第13位:本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为0.78%、0.91%、1.40%。汽车板块涨跌幅为1.99%,涨跌幅排行位列30个行业中的第13位,偏中游区间。2)子板块中汽车销售及服务表现最佳:从分子板块来看,汽车销售及服务、摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、商用车涨跌幅分别为4.05%/ 2.09%/ 2.04%/2.03%/ 1.08%。3)涨跌幅前五个股:个股情况来看,本周行业涨幅前五位的公司是川环科技、金鸿顺、拓普集团、隆鑫通用、新日股份,涨幅分别为12.84%/9.99%/9.99%/8.92%/8.78%,跌幅前五位公司是钧达股份、福耀玻璃、朗博科技、富临精工、浙江世宝,跌幅分别为-9.99%/-8.28%/-7.35%/-6.93%/-4.29%。

  行业要闻:1) 9月前四周国内汽车零售量同比下降13%,环比8月增长3%。2)9月造车新势力销量榜出炉,蔚来交付量破万,重回第一。3)高通与SSW达成最终协议,将以每股37美元收购维宁尔。4)福特日产等四家车企宣布在10月减产。

  重点公司动态:1)特斯拉:2021年股东大会在美国得克萨斯州奥斯汀超级工厂举行。2)理想汽车:将开启“先交付后补装”方案。3)威马汽车:D1轮融资3亿美元领投方为李嘉诚和何鸿燊家族。4)沃尔沃:因气囊破裂致人死亡在全球召回460,769辆汽车。

  投资建议:当前汽车市场整体仍处在周期向上,恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升,重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级,重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

  风险提示:1.海外疫情若持续恶化,将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。

  

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