国联证券-捷顺科技-002609-牵手深圳国资,打造城市停车标杆-210729

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日期:2021-07-29 22:39:02 研报出处:国联证券
股票名称:捷顺科技 股票代码:002609
研报栏目:公司调研 张旭  (PDF) 3 页 405 KB 分享者:DENG******ANG 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:

  深信投为深圳市国资委旗下深圳特建发控股子公司,“捷停车”与深信投各占股40%与60%共同成立子公司,共同在深圳建设全国共享停车示范项目。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  投资要点:。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  深圳市车位短缺,国家政策支持,项目有望成为全国城市停车新标杆

  深圳市汽车保有量超350万,停车位超110万个,车位供给严重不足。2021年6月,国务院颁布《关于推动城市停车设施发展的意见》,到2025年,全国大中小城市基本建成配建停车设施为主、路外公共停车设施为辅、路内停车为补充的城市停车系统,到2035年,布局合理、供给充足、智能高效、便捷可及的城市停车系统全面建成。全国城市停车市场容量超500亿元,本次与深圳国资合作,有望打造全国城市停车新标杆。

  公司2021H1业绩快速增长,未来几个季度有望加速

  2021年H1预计扣非净利润3000-4100万元,同比增长88.27%到157.3%,第一,2021年设备端订单增长迅速,第二.云托管预计年底存量超10000条,量变引起质变,未来将逐步提升公司净利率并大幅优化现金流。第三.捷停车用户数超6000万,停车场超18000个,跨过盈亏平衡点,进入规模化加速时期。

  智慧停车千亿市场,商业模式好,目前估值低。

  公司新业务云托管、捷停车按月收款、累计确认收入特点,未来大幅优化公司现金流,并且智慧停车千亿市场,目估值较低。

  维持公司“买入”评级,目标价15.50元。

  维持公司2021-2023年盈利预测,EPS分别为0.31、0.43、0.56元。对应当前股价PE为32、23、18倍,考虑到公司行业龙头,新业务占比不断提升,维持目标价15.50元,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  云托管开拓速度低于预期,竞争格局重新恶化、应收账款减值风险

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