中航证券-医药生物行业双周报:“十四五”全民医疗保障规划下发,默克口服新冠药物Ⅲ期临床结果助推“药进苗退”-211009

查看研报人气榜
日期:2021-10-10 22:54:06 研报出处:中航证券
行业名称:医药生物行业
研报栏目:行业分析 沈文文  (PDF) 10 页 532 KB 分享者:yuxi******976 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  本期行情回顾

  本期(09.27–10.08)上证综指收于3592.17,下跌0.58%;沪深300指数收于4929.94,上涨1.66%;中小100收于9451.29,下跌0.14%;本期申万医药生物行业指数收于11476.76,上涨0.26%,在申万28个一级行业指数中涨跌幅排名居第7位。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7个二级板块中,化学制剂和中药跑赢上证综指、沪深300和中小100。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  重要资讯

  9月29日,国务院召开《“十四五”全民医疗保障规划》例行吹风会,《规划》坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,以《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》为依据,对“十四五”时期全民医疗保障发展的主要目标和重点任务作了全面系统的部署。《规划》共有六个部分、21项内容,第一、第二部分重点阐述了发展基础和总体要求,明确了“十四五”时期医疗保障发展的指导思想、基本原则和发展目标。第三至第五部分提出了医保建设的三大体系,也就是健全多层次医疗保障制度体系、优化医疗保障协同治理体系、构筑坚实的医疗保障服务支撑体系。第六部分是《规划》的组织实施。

  10月1日,默克公布口服新冠药物Ⅲ期临床中期研究结果。在对3期试验的研究结果显示,针对有风险的非住院成年轻中度新冠肺炎成人患者,molnupiravir显着降低了新冠肺炎住院或死亡的风险。在中期分析中,molnupiravir将住院或死亡风险降低了约50%;在随机分组后的第29天,7.3%接受molnupiravir治疗的患者住院或死亡(28/385),而安慰剂治疗患者的这一比例为14.1%(53/377)。molnupiravir组和安慰剂组的任何不良事件发生率相当(分别为35%和40%)。同样,药物相关不良事件的发生率也相当(分别为12%和11%)。与安慰剂组(3.4%)相比,molnupiravir组(1.3%)由于不良事件而停止研究治疗的受试者更少。

  核心观点

  医药生物行业指数本期上涨0.26%,在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居第7位。7个二级板块中,化学制剂和中药跑赢上证综指、沪深300和中小100。

  疫情方面,海外国家每日新增确诊病例数量保持下降趋势,近期全球每日新增确诊病例人数维持在40万人左右,美国、英国、土耳其、俄罗斯等国为目前单日新增确诊病例数量较高的国家;我国国内本土新增确诊病例实现零增长。新冠疫苗接种方面,我国疫苗接种工作持续推进,根据我国国家卫健委数据显示,截至10月7日我国接种新冠病毒疫苗共计22.18亿剂次。

  本期医药生物行业整体表现依旧平稳,维持了此前的回暖表现,默克公布的口服新冠药物Ⅲ期临床中期结果表现较好,对生物制品板块造成一定影响,同时提振了药品板块,助推“药进苗退”。消息方面,9月29日,国务院办公厅印发《“十四五”全民医疗保障规划的通知》,本次规划对我国多个医疗保障指标数据进行明确,从药品、耗材集采数据方面来看,规划提出截至2025年全国各省、自治区和直辖市的国家和省级药品集中带量采购品种将达500个以上,医用耗材集中带量采购品种达5类以上。10月1日,默克公布口服新冠药物Ⅲ期中期临床研究结果。在对3期试验的研究结果显示,针对有风险的非住院成年轻中度新冠肺炎成人患者,Molnupiravir显着降低了新冠肺炎住院或死亡的风险。在中期分析中,Molnupiravir将住院或死亡风险降低了约50%。

  结合近期国务院发布《“十四五”全民医疗保障规划的通知》,药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑进一步确定,胰岛素即将纳入第六批药品集采,耗材集采未来预计将维持每年纳入1类品种的速度进行,未来随着中药等产品带量采购的逐步开展,我们认为医药市场将会加速分化,一方面,国产替代提速;另一方面,龙头效应将会加剧。短期来看,医药行业持续呈现出回暖的迹象,密集发布的集采相关政策已经很难形成较大的冲击,我们维持此前的确认政策底的观点,医药行业整体或迎来布局良机。首先,政策底确认之后,市场充分消化了集采降价的短期冲击以及适应未来的产业规则。其次,三季报披露在即,业绩预期差带来提前布局的机会。再次,“双控”限产逻辑下,医药产业上游原料药的价格短期看涨,盈利能力有望持续改善。最后,医药行业估值分化加剧,中长期来看处在阶段性性相对低位,业绩确定的低估值二线蓝筹或迎来买入良机,建议短期关注创新药及CXO等产业链、原料药和疫苗板块超跌反弹后的投资机会。长期来看,药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑不变,安全边际相对较高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹:

  1)创新药及创新药产业链,包括综合类和专科创新药企业、CXO产业,建议关注恒瑞医药、贝达药业、复星医药、信立泰、恩华药业、科伦药业、药明康德、泰格医药、康龙化成和普洛药业等;

  2)进口替代能力突出的高端医疗器械龙头,建议关注迈瑞医疗、欧普康视和鱼跃医疗等;

  3)对药械降价免疫的医疗服务行业,建议关注爱尔眼科、通策医疗和盈康生命等;

  4)不受医保约束的消费类医药企业,包括成长消费类、疫苗类和保健类等领域,建议关注长春高新、华兰生物和片仔癀等。

  风险提示:新冠疫情波动风险

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 116046
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...