银河证券-电子行业8月动态报告:半导体涨价持续,消费电子迎来苹果周期-210831

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日期:2021-09-01 10:14:17 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 31 页 2,577 KB 分享者:大**荷 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  半导体:涨价持续,晶圆厂、IC设计公司再次调涨价格

  半导体涨价效应扩大,台积电、联电、三星相继传出涨价消息,尤其是台积电全面涨价引起业界广泛关注,部分下游IC设计公司也再次调涨价格。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,台积电全面的涨价一方面反映了当前半导体景气度持续向好,主要晶圆厂订单能见度已经看到2022年底;另一方面将利好国内晶圆厂,为行业进一步涨价打开空间。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于下游IC设计公司,晶圆涨价将带来成本端压力,部分溢价能力较弱的厂商毛利率将短期承压。

  消费电子:苹果新机即将发布,果链关注度提升

  预计9月苹果将发布iPhone13系列,我们认为新iPhone系列的备货规模将超过iPhone12系列,预计2021年新iPhone出货量将达到0.85-0.9亿部,iPhone整体出货量将达到2.2-2.23亿部,同比增长13%左右。2022Q1苹果有望推出5G iPhone SE系列,补充其中低价位5G手机的空白,有望进一步刺激5G iPhone的换机需求,预计2022年iPhone出货量将有望达到2.45亿部。随着苹果新机的发布,我们认为苹果产业链关注度会持续提升。

  LED:行业迎来新一轮增长

  受益于行业的强劲复苏以及Mini/MicroLED的快速渗透,我们认为LED行业将迎来新一轮景气周期。2020年下半年以来行业需求强劲复,芯片、显示等厂商订单饱满,部分芯片价格已出现一定上涨,行业迎来新一轮景气周期,2020-2023年全球LED芯片市场规模复合增长率预计达到9%。未来随着Mini/Micro LED的快速渗透以及植物照明等新兴应用的不断涌现,长期增长空间广阔。

  机器视觉:受益于经济持续稳定发展、产业结构转型升级、智能化进程加速、企业自主研发能力增强、机器视觉应用领域不断拓宽等因素,预计我国机器视觉行业市场规模有望持续快速增长,到2023年将达到197亿元,看好国内机器视觉产业迎来快速发展期。

  投资建议:5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,电子行业盈利端将维持快速增长,行业估值水平仍存在一定的提升空间,维持“推荐”评级。半导体维持高景气,建议关注图像传感器龙头韦尔股份(603501.SH)、车规级半导体领先企业闻泰科技(600745.SH),晶圆代工企业中芯国际(0981.HK)等。消费电子建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及精密制造龙头立讯精密(002475.SZ)等。LED行业迈入新一轮景气周期,建议关注LED芯片龙头三安光电(600703.SH)、下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

  风险提示:下游需求不及预期的风险,国产替代进程不及预期的风险。

  

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