财信证券-计算机行业月度报告:板块分化有所改善,重申实体赋能重要性-210906

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日期:2021-09-08 15:59:27 研报出处:财信证券
行业名称:计算机行业
研报栏目:行业分析 邓睿祺  (PDF) 10 页 531 KB 分享者:zhou******888 推荐评级:同步大市
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研究报告内容
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  8月1日-8月31日,申万计算机指数下跌4.33%,全行业排名第14。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月1日-8月31日,上证综指下跌5.40%,沪深300指数下跌7.90%,创业板指下跌1.06%,申万计算机指数下跌4.33%,领先上证综指1.07个百分点,领先沪深300指数3.57个百分点,全行农业排名第14位。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  整体法估值处于历史前49%分位,中位数估值处于历史后31%分位。至2021年7月31日,计算机板块(申万)整体法估值(TTM)为51.10倍,位于历史前49.34%分位;中位数估值(TTM)为48.46倍,位于历史后30.92%分位。计算机板块相对沪深300指数的估值(中位数)为1.92倍,较上月的1.83倍有所提高,高于历史中位数1.78倍。

  2021年1-7月,我国软件业态势良好,行业景气度较高。1-7月,我国软件和信息技术服务业收入维持较快增长,软件出口和利润总额增速稍有放缓。各细分领域增长较好,云计算、大数据服务、集成电路设计等新一代信息技术渗透率加速提升。

  投资观点。本月计算机板块走势偏弱,市场对部分标的进行了估值修复,而处于估值高位的抱团龙头则出现较大调整,板块整体法估值与中位数估值的差异进一步收窄,基本消除了今年以来板块整体相对中位数的估值溢价。全球市场中“FAANG”仍保持强势,A股科技股处于相对低位,有望重新得到市场关注。计算机板块中报业绩已披露完毕,细分赛道中信创、智能汽车、工互等高景气细分板块增长较好。实体经济的赋能需求正逐步反映,政策面强调的“脱虚向实”有望成为未来的重要驱动,拼多多的“百亿农研计划”等大厂布局可视为佐证。为实现赋能,人工智能等新一代信息技术将成为重点,因此对数据的获取、处理、存储、利用、保护等能力将成为关键。综合现有数据资源格局,我们建议关注在数据获取、数据利用、数据保护等领域具有较强能力的公司或平台企业,如海康威视、金山办公、广联达、用友网络、奇安信、中科创达、深信服。维持行业“同步大市”评级。

  风险提示:行业发展不及预期,政策不及预期,国际争端加剧风险。

  

  

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