东方证券-普门科技-688389-期权激励彰显信心,助力公司长期发展-210923

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日期:2021-09-24 14:06:38 研报出处:东方证券
股票名称:普门科技 股票代码:688389
研报栏目:公司调研 刘恩阳,田世豪  (PDF) 4 页 361 KB 分享者:guiz******g11 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:近日,公司发布2021年限制性股票期权激励计划(草案),拟向激励对象授予1600万股限制性股票,占股本总额的3.79%,授予价格为21.00元/股(现价为18.63元)。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  核心观点

  业绩考核目标确立,稳健增长彰显信心。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次限制性股票期权激励计划设置了以下业绩考核目标:以2020年营业收入为基数,2021、2022、2023年营业收入增长率分别不低于30%、60%、90%,或以2020年净利润为基数,2021、2022、2023年净利率分别不低于30%、60%、90%。整体来看,营收和净利润目标的三年复合增速达到24%,预示公司将持续增长,彰显了公司长期经营的信心。

  期权激励范围广,充分绑定核心骨干。此次激励对象总人数为334人,占员工总人数26.36%(2021半年报总人数1267人),其中包括公司高管、核心技术人员10人(共获授予84万股),技术骨干、业务骨干324人(共获授予1354万股)。广泛的长效激励机制的建立,充分体现了公司对人才队伍建设及技术研发的重视,将充分调动核心团队积极性,有助于公司长远发展。

  伴随激励落地,“IVD+医美+康复”三驾齐驱更值得期待。医美方面,公司近期两度并购光电医美企业,相关解决方案即将推出,公司积极完成光电医美产业布局,将成为上市企业国产细分赛道龙头;IVD方面,公司正成为化学发光赛道进口替代的推动者和受益者,已凭借国内首家电化学发光平台,打破垄断并对标进口龙头,逐步显现竞争力;在康复方面,公司多年积累,形成了围绕光子治疗仪的创面治疗解决方案,随着方案不断丰富,灵活组合化销售优势明显。随着期权激励的落地,公司业务上的“三驾马车”成型,长期发展更加值得期待。

  财务预测与投资建议

  我们预测公司2021-2023年每股收益分别为0.49/0.66/0.91元,维持21年64倍PE,目标价31.36,维持“买入”评级。

  风险提示

  研发进展不及预期的风险,产品销售不及预期的风险,行业竞争加剧的风险。

  

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