东兴证券-广汽集团-601238-多款重磅新车亮相,未来增长可期-210929

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日期:2021-09-29 09:56:13 研报出处:东兴证券
股票名称:广汽集团 股票代码:601238
研报栏目:公司调研 李金锦,张觉尹  (PDF) 7 页 442 KB 分享者:AD***h 推荐评级:强烈推荐
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研究报告内容
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  事件:近日,广汽集团旗下车企广汽乘用车、广汽埃安、广汽丰田、广汽本田先后发布多款重磅新车型。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】点评如下:

  全新GS8即将开启预售,Aion V plus将上市:传祺第二代中大型SUVGS8将于10月1日全面开启预售。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第一代GS8作为广汽乘用车旗舰SUV,售价16.38-25.98万元,于2016年10月上市,2017年部分月份销量超过万辆,超过该细分市场标杆产品汉兰达。时隔5年,GS8迎来全新换代,基于广汽GPMA架构L平台打造,包括混动、燃油两种版本。混动版本由广汽钜浪动力2.0T发动机搭配丰田第四代THS混动系统(全新汉兰达同款),首次实现了丰田THS混动系统与涡轮增压发动机的匹配,既满足了节油,同时兼顾动力性。混动GS8 NEDC工况油耗5.3L/1000KM,0-100KM/h加速6.9S,表现优于混动汉兰达。燃油版GS8搭载广汽钜浪动力2.0T高功率发动机和爱信第三代8AT等黄金动力组合。除了动力系统,第二代GS8也搭载了更多智能化、人性化配置,如AR-HUD、AVDC影子车手等,以及提供五座、六座和7座多种座椅配置版本。全新GS8将以科技豪华、节能、动力等卖点再次带领广汽自主品牌向上,销量可期。埃安中期改款电动车Aion V plus将于9月29日发布。现款Aion V于2020年6月上市,定价15.96-23.96万元,续航里程包括400KM、500KM、530KM和600KM。AionV 7、8月销量稳定在2000辆左右。Aion V plus将采用新一代外观设计,更契合电动车属性。同时Aion V plus将推出700+KM续航版本,继续保持领先同级竞品的续航里程优势,Aion V plus也将推出搭载超快充技术的快充版本,大幅提升用户充电体验。Aion V plus将再次巩固埃安在15-20万元电动车领域的竞争优势。

  广汽丰田、广汽本田重磅新车齐上阵:广汽丰田全新MPV—赛那于9月21日开启预售,预售价为32-42万元。赛那预售价与行业标杆别克GL8 ES陆尊(31.79-41.79万元)高度重合。与别克GL8更偏重商务不同,赛那更注重家用MPV市场,在空间、节能更具备明显优势。赛那全系加持丰田TNGA+THS混动技术,有望成为国内高端MPV爆款车型。广汽丰田将推出首款紧凑型全新SUV-锋兰达,将进一步丰富广汽丰田在SUV的布局。广汽本田将推出全新中级轿车INTEGRA,近日发布其中文名称为“型格”。从东风本田思域的表现看,2019-2020年思域分别销售24.4万辆、24.5万辆。作为思域姊妹车型,广本型格销量可期。

  公司盈利预测及投资评级:重磅新车是车企复苏的利器,广汽自主与合资板块多款新车已经路上。这是广汽集团多年来在核心技术的高投入,组织架构的积极调整,人才激励等一系列措施的结果。我们看好公司自主板块的复苏以及两田的稳定增长。预计公司2021—2023年归母净利润分别为81.7亿元、129.1亿元和157.1亿元,对应EPS分别为0.79、1.25和1.52元。按照2021年9月10日收盘价,对应2021—2023年PE值分别为20、13和10倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。

  

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