申港证券-钢铁行业:限产预期升温,利润继续反弹-210726

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日期:2021-07-26 08:52:48 研报出处:申港证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 曹旭特  (PDF) 6 页 497 KB 分享者:Yxf****68 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  市场回顾:

  截至7月23日收盘,钢铁板块上涨6.65%,沪深300指数下跌0.11%,钢铁板块涨幅领先沪深300指数6.76%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看,钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第2位,年初至今涨幅为44.63%,在申万28个板块中位列第1位。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  每周一谈:

  山东确认限产细节,高频产量数据回落:根据财联社,山东省明确2021年粗钢产量压减目标,全年粗钢产量需同比降低4.3%,不超过7650万吨,这意味着下半年山东粗钢产量须同比降低24%;中钢协数据显示7月中旬重点钢企粗钢日均产量219.37万吨,继续位于年内低位,钢联公布的五大品种周度产量1032.7万吨,同比环比显著回落,高频产量的下滑继续印证前期产量边际回落的判断,在当前背景下,产量的边际变动成为市场关注的焦点,继续关注钢厂实际限产措施的落地情况;

  铁矿持续大跌,利润快速反弹:本周随着实际产量的回落,限产预期带动矿价快速下挫,钢强矿弱格局再现,铁矿期货主力合约周下跌9.4%,北方港口铁矿现货周下跌5.3%,带动五大品种现货利润快速回升,近期下游需求回暖拐点临近叠加限产预期带动钢厂利润持续攀升;钢企限产或优先压减废钢,逐步传递至铁水生产环节,若后续限产推进力度强,钢材期现利润有望接近甚至突破二季度高点,关注后续废钢、铁矿与焦炭等原料价格变动情况;

  市场影响:近期粗钢产量处于低位,钢厂利润持续修复,关注淡旺季需求切换时点以及下半年供给端政策方向,在行业利润回升的预期下,钢铁板块迎来新一轮的配置时点。

  投资策略:关注盈利再度回升给量增企业的超跌反弹机会,推荐板材占比高的标的华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份;继续推荐需求复苏确定性高,具有较好成长潜力的工业材标的甬金股份、太钢不锈。

  风险提示:政策力度不及预期,供给端收缩有限,原料供应收紧超预期。

  

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