新时代证券-天神娱乐-002354-首次覆盖报告:走出债务困局,业绩恢复增长未来可期-210919

查看研报人气榜
日期:2021-09-19 14:38:57 研报出处:新时代证券
股票名称:天神娱乐 股票代码:002354
研报栏目:公司调研 马笑  (PDF) 18 页 1,441 KB 分享者:Ins****ew 推荐评级:推荐(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  布局双业务引擎,游戏与流量双栖并行

  天神娱乐成立11年,通过多年发展,形成电竞游戏和数据流量双业务引擎,游戏与流量业务相互促进,协同发展。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021H1数据流量收入占比大幅提升至71.68%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018、2019游戏业务资产减值、管理层被立案调查导致债务风险,2020年末公司顺利完成司法重整、业绩回归正轨、稳步上升。

  电竞驱动游戏,创新赛道激活用户增长

  公司创新了电竞赋能模式,引领棋牌游戏回暖、激发休闲游戏变现潜能。经过德州扑克类游戏成为监管整顿重点的考验,公司于2020年1月起与WCAA电子竞技大赛合作,将旗下棋牌产品全面接入WCAA云平台,2020Q2总注册用户数环比增速170%,21H1新用户付费及留存超现有用户10%以上。2021推出的全民休闲游戏电竞平台“PK.NOW!”创造了新的盈利模式。

  生态园助力数据流量,爱思助手用户持续增长

  公司数据流量业务21H1营收同比增长90.6%。公司于2020年创立山西数据流量生态园作为国内先例,打造互联网价格洼地。生态园成立半年多已超100家企业入驻、持续汇聚数据流量业务生态。爱思助手作为公司流量业务重要布局,21H1新增用户1490万人,稳健增长。同时公司深化全球布局,推出爱思助手海外版3uTools,进一步完善产品矩阵。

  发挥流量优势,合作潜力品牌分享增长红利

  依托在短视频、直播、内容营销等领域的流量优势,公司深度合作潜力品牌、实现流量反哺。今年7月,公司为日本院线级头部美妆品牌FAITH妃颐思成立中国市场的电商代理运营和销售主体,通过时尚博主、小红书达人推广、明星直播带货、跨界合作、携手天猫超级进口日等模式刺激销量,实现品牌增值。公司也将借助此类“流量+”业务持续扩大市场布局。

  看好公司电竞游戏常态化、优质品牌内容制作、流量生态园可持续模式,公司已回归常态经营,未来可期,首次覆盖给予“推荐”评级。

  公司已顺利摆脱债务困境、业绩转盈,游戏结合电竞协同发展、数据流量业务有持续向好潜力,公司自有流量平台、品牌内容、流量生态园模式的增长空间值得期待。预计公司2021/2022/2023年净利为2.78/3.65/4.67亿,同增61.39%/31.5%/27.9%,当前股价对应PE分别为19/14/11倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

  风险提示:公司战略推进不及预期、业务发展不及预期、数据流量业务政策风险、海外经营不利、游戏发行渠道竞争加剧、人才流失等。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-10-07 公司调研 作者:马笑 16 页 分享者:ali****zu 推荐(首次)
2021-08-29 公司调研 作者:马笑 4 页 分享者:wang******eng 强烈推荐
2021-08-20 公司调研 作者:马笑,陈磊 4 页 分享者:shen******315 强烈推荐
2021-08-20 公司调研 作者:马笑 12 页 分享者:shen******ong 强烈推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 91097
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...