新时代证券-机床行业:“工业母机”再迎风口,核心逻辑从周期复苏到 “补链强链”-210903

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日期:2021-09-03 16:04:10 研报出处:新时代证券
行业名称:机床行业
研报栏目:行业分析 韦俊龙,孟鹏飞  (PDF) 14 页 1,251 KB 分享者:qia****28 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  ●重磅政策催化,“工业母机”再迎发展风口

  催化:重磅政策,“专精特新”+国资委会议点名工业母机+十四五规划;环境:白酒医药回调,新能源、芯片、资源高位,工业母机顺势发酵;特征:2020年炒周期复苏,核心驱动是业绩改善,最受益的是业绩爆发增长的龙头企业(偏主机);这一-轮炒补链强链,核心驱动是估值中枢抬高,最受益的是掌握核心技术的龙头企业(偏核心部件);演化:目前游资+私募参与为主,.分化之后机构进场,核心技术+估值低位的标的更优,将走出趋势行情。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  ●机床新-轮景气周期开启,产品高端化是发展趋势

  2010年前后是机床行业的顶峰,伴随存量更新(10年寿命已至)叠加增量替代(国产化率+数控化率持续提升),2020年是中国机床行业新一轮景气周期开端。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结构高端化、控制智能化、产品复合化、下游分散化是发展趋势。

  ●“人停我追”+“机械降神”,国产机床迎来发展机遇

  国产机床核心技术与收入规模相较外资仍有较大差距,替代空间巨大。总结历史经验与竞争趋势,国产企业发展机遇可总结为“人停我追”与“机械降神”。“人停我追”:目前外资机床技术处于平台停滞状态,给国产企业追赶机会,国产可基于市场优势做核心部件进行追赶。“机械降神”:在机床+工业互联网融合技术方面,外资与国产企业在同一起跑线竞争。

  ●投资建议

  核心受益:华中数控、秦川机床、昊志机电、同飞股份、绿的谐波、创世纪、日发精机、拓斯达、海天精工等受益细龙头:本体- --秦川机床(磨齿机)、创世纪(加工中心)、日发精机(卧加、龙门).拓斯达(五轴)、海天精工(龙门、卧加)、国盛智科(五轴)、浙海德曼(车床)、华辰装备(轧辊磨床)、宇晶股份(加工中心)、科德数控(五轴联动)等;核心部件- --华中数控(数控系统)、昊志机电(主轴)、同飞股份(机床配套热管理)、绿的谐波(减速器、转台).华锐精密(刀具).恒而达(模切工具).鮑斯股份(刀具)等。

  ●风险提示:政策持续性、下游复苏持续性、竞争加剧、疫情反复

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