华安证券-通信行业周报:各国数字单兵百花齐放,我国蓝海市场前景广阔-210926

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日期:2021-09-27 08:23:45 研报出处:华安证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 张天  (PDF) 22 页 1,590 KB 分享者:aki****23 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  主要观点:

  本周观点

  1)发展数字化单兵系统是当务之急也是未来趋势。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数字单兵也叫“未来战士”,数字单兵作战系统通常由一体化头盔、通信子系统、武器子系统、控制子系统、计算机子系统、电源子系统以及防护军服等组成。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为了提升战场感知能力以及生存率,同时,为了配合联合作战和特种作战的组织方式,由单纯的增加人员数量向增强单兵作战效能转变。

  2)各国数字单兵百花齐放,美俄完成单一功能向集成功能的转变。1)美俄为代表的军事大国最为全面综合,开始在多功能间寻求符合需要的最佳平衡点;2)法德为代表的欧洲国家更加强调装备的信息化和通用化改造,以适应自身和盟国的三军联合作战;3)以色列为代表的中东国家由于实际作战的需求,设计理念侧重巷战。

  3)数字单兵作战系统是潜在的蓝海市场,行业前景广阔。我国数字单兵系统起步虽晚,但列装节奏或快于国外。新一代数字单兵作战系统大幅提升了我军战场态势感知能力。现阶段我国大规模列装数字单兵作战系统的条件已经成熟。综合参考美俄单价,假设现阶段我国一套数字单兵作战系统价格10万元,仅考虑配备军队总人数的15%-20%,则市场规模可达300-400亿元。

  投资建议

  数字单兵作战系统用户基数大、单体价值量高,有望成为300-400亿规模的潜在蓝海市场。站在当前时点,我们建议关注数字单兵作战系统的通信子系统、红外热成像以一体化头盔环节。

  1)通信子系统,建议关注军用宽带移动通信的上海瀚讯以及超短波电台的七一二、海格通信;

  2)红外热成像环节,建议关注相关芯片、器件和产品的上市公司睿创微纳、高德红外、大立科技以及久之洋;

  3)一体化头盔环节,建议关注由防护军服、军警被装领域切入防弹头盔、头盔悬挂系统领域的际华集团。

  产业要闻

  1)Dell'Oro报告:未来四个季度全球数据中心资本支出将增长超20%。

  2)Strategy Analytics:Q2手机基带芯片市场份额高通、联发科、三星LSI位列前三,海思出货量下降82%。3)CAICT:1-8月国内市场手机总体出货量同比增长12.3%,5G手机占比72.8%。4)ICInsights:21年全球代工市场将首次突破1000亿美元大关,并继续以11.6%的年均增长率强劲增长。5)Strategy Analytics:芯片市场连续六个季度两位数暴增,高通稳居第一,紫光居前五。6)美银:21年半导体销售额将增长24%,达到5440亿美元。

  公司公告

  1)中国电信:增持公告。拟自9.22起未来一年,增持金额不低于40亿人民币。2)工业富联:回购股份公告。预计回购资金总额10-15亿元人民币,回购数量约8356万股,占总股本0.42%。3)汇源通信:非公开发行A股公告。拟发行A股5500万股,募集资金总额为37,070万元,发行价格为6.74元/股。4)永鼎股份:减持公告。累计减持1380万股,减持比例约1%。5)路通视信:5%以上股东减持公告。拟减持不超过400万股,占总股本的2%。6)广哈通信:股东减持公告。减持270.5万股,占总股本比例1.30%,且任意连续90个自然日内的减持股份不超过1%。7)南京熊猫:股东减持公告。拟减持不超过1,828万股,占公司总股本2%。

  风险提示

  国防信息化建设不及预期;竞争性谈判的引入导致价格下降风险。

  

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