安信证券-基础化工行业周报:油价上涨,三氯化磷、磷酸、氯化铵、异辛醇等产品价格上涨-210725

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日期:2021-07-25 20:58:20 研报出处:安信证券
行业名称:基础化工行业
研报栏目:行业分析 张汪强  (PDF) 4 页 326 KB 分享者:781****94 推荐评级:领先大市-A
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  ■基础化工重点

  核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);

  钛白粉(龙蟒佰利)、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯(华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)、润滑油添加剂(瑞丰新材)等。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  ■石油化工重点

  OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化);关注宝丰能源。

  每周行业动态更新

  ■本周化工品价格指数上涨,核心原料油价上涨,LPG气下跌,LNG气上涨,煤价上涨;C1、C2、C3、C4、化纤、氯碱、化肥、磷化工、塑料部分产品价格上涨。

  本周中国化工品价格指数CCPI+3.4%;核心原料价格布油+0.7%,进口LPG-1.6%,国产LNG气+7.1%,烟煤+4.0%。

  原料端,C1、C2、C3、C4部分产品价格上涨;制品端,化纤、氯碱、化肥、磷化工、塑料部分产品价格上涨,氟化工、维生素、氨基酸部分产品价格下跌。

  ■本周油价上涨,夏季出行高峰仍存,OPEC+达成新版增产协议。

  本周布油结算价从73.6涨至74.1美元/桶(涨幅0.7%)、美油结算价从71.8涨至72.1美元/桶(涨幅0.4%);美国商业原油库存4.40亿桶(周环比+0.5%),美国原油钻井数387口(周环比+1.8%)。

  供应端,根据隆众资讯,OPEC+达成新版增产协议,但今年年内仍将维持每月至多40万桶/日的小幅增产步伐。需求端,德尔塔变异毒株在多国迅速蔓延,但疫情尚未再次大规模爆发,此外夏季出行高峰未到衰减时刻,需求端仍存利好。政策面来看,根据隆众资讯,市场对美国高通胀压力和提前收缩QE的可能性保持关注,美元略有走高,对油价存一定利空压力。地缘政治来看,中东等地无恶性冲突事件发生,美伊谈判仍陷僵局,对油价暂无影响。

  重点化工品观点更新:

  ■化工品价格涨跌幅:

  本周价格涨幅靠前的重要产品为三氯化磷+25%、磷酸+17%、氯化铵(农湿)+16%、顺酐+13%、异辛醇+11%、DOP+10%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为醋酐-8%、PVC糊树脂-8%、R125 -7%、维生素D3 -6%、丁二烯-6%等。

  ■新能源上游化工品价格涨跌幅:

  光伏产业链相关化工品:工业硅-1%、三氯氢硅持平、纯碱(轻质+3%、重质+2%)、醋酸乙烯-6%、EVA(光伏级)持平等。

  锂电产业链相关化工品:磷矿石(30%)+6%、磷酸+17%、碳酸锂(工业级持平、电池级持平)、磷酸铁+3%、磷酸一铵(55%粉) +2%、六氟磷酸锂持平等。

  ■原料黄磷价格上涨,企业装置降负荷,三氯化磷价格上涨。

  本周三氯化磷(南通江山)涨25.0%至8000元/吨。成本端,本周黄磷(国内)涨3.5%至23800元/吨,形成成本端支撑;需求端,根据百川资讯,市场内有少量成交;供给端,根据百川资讯,由于黄磷价高且现货采购困难,三氯化磷部分企业装置降负荷,本周三氯化磷供应减少,形成供给端利好。

  ■成本压力继续增加,供应大幅下滑,磷酸价格上行。

  本周磷酸(华东)涨16.9%至7600元/吨。成本端,本周黄磷(国内)涨3.5%至23800元/吨,磷酸成本面压力继续增加;需求端,根据百川资讯,当前下游需求一般;供给端,根据百川资讯,当前供应大幅下滑,主要体现在部分厂家装置短期停机,部分企业装置降负荷生产,在产企业以完成老客户订单和前期已签订单为主,形成供给端利好。

  ■供应量下滑明显,厂家限制接单,推高氯化铵价格。

  本周氯化铵(农湿,江苏华昌)涨15.8%至1100元/吨。需求端,当前下游一般;供给端,根据百川资讯,近期部分联碱装置停车检修,供应量下滑明显,现阶段货源紧张,厂家限制接单,形成供给端利好。

  ■下游原料短缺,工厂装置频繁变动,异辛醇价格上涨。

  本周异辛醇(华东)涨10.5%至18450元/吨。需求端,根据百川资讯,下游增塑剂集中入市补货,当前部分下游用户原料短缺,加大竞价幅度,形成需求端利好;供给端,根据百川资讯,前期安庆曙光装置意外停车,且八月份天碱丁辛醇装置、山东蓝帆增塑剂及辛醇装置有检修计划,工厂装置频繁变动影响市场整体供应,形成供给端利好。

  ■成本支撑强劲,大厂陆续检修,推高DOP价格。

  本周DOP(华东)涨10.4%至15450元/吨。成本端,原料辛醇价格上涨形成成本强劲支撑;需求端,根据百川资讯,当前下游需求一般;供给端,根据百川资讯,7月底及8月初宁波爱敬、蓝帆化工等大厂陆续检修,时长较久,对于市场供给存在一定影响,形成利好。

  ■风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。

  

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