开源证券-万华化学-600309-公司信息更新报告:中报业绩创历史新高,积极部署新能源彰显巨头本色-210730

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日期:2021-07-30 09:02:19 研报出处:开源证券
股票名称:万华化学 股票代码:600309
研报栏目:公司调研 金益腾  (PDF) 4 页 316 KB 分享者:c**w 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  公司半年报业绩创下历史新高,多元化布局发展彰显全球化工巨头本色

  7月29日,公司发布2021年半年度报告,公司在2021年上半年实现归母净利润135.3亿元,同比+377.21%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看好MDI行业景气向上;公司石化和新材料板块共同释放增厚公司利润空间,平抑MDI价格周期波动;报告期内,公司以参股方式进军光伏和风电领域,多元化发展彰显全球化工巨头本色,我们维持2021-2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为242.52、264.37、290.95亿元,对应EPS分别为7.72、8.42、9.27元/股,当前股价对应PE分别为14.8、13.6、12.4倍。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)维持“买入”评级。

  Q2单季度业绩延续环比增长,石化、新材料板块发力增厚公司利润空间

  公司在Q2实现归母净利润69.09亿元,较Q1环比+4.35%;实现扣非归母净利润68.25亿元,环比+7.14%。根据公司公布的经营数据,Q2聚氨酯系列均价为15,106元/吨,环比+1.49%,销量环比+5%;石化系列均价为5,478元/吨,环比+6.73%,销量环比+16.51%;新材料系列均价为21,477元/吨,环比+17.10%,销量环比+1.18%。三大业务板块均呈现量价齐升的态势带动公司业绩持续增长。石化板块所释放的利润空间超乎预期,2020年底大乙烯项目正式投产,持续释放业绩;二季度原油价格坚挺上行,带动丁醇、丙烯酸及酯、PVC等下游石化产品价格较Q1继续上行,有效平抑MDI价格波动并且增厚公司利润空间。

  公司彰显全球化工巨头担当,积极布局光伏发电和风力发电等新能源领域

  报告期内,公司参股华能(海阳)光伏新能源有限公司和华能(莱州)新能源科技有限公司:万华化学(日本)株式会社参股华能(海阳)20%,该项目规划装机容量600兆瓦,预计建设投资26.03亿元,将建设渔光互补光伏发电项目;万华化学(匈牙利)控股有限公司参股华能(莱州)18.57%,该项目规划装机容量93MW风力发电机组,总投资7亿元。公司积极布局“双碳”战略,致力于为我国化工行业可持续发展与减碳作出示范,彰显全球化工巨头本色与责任担当。

  风险提示:产能投放不及预期、下游需求放缓、产品价格大幅下滑。

  

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