天风证券-广联达-002410-三季报业绩预告超预期,施工交付进展顺利-211015

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日期:2021-10-15 19:43:25 研报出处:天风证券
股票名称:广联达 股票代码:002410
研报栏目:公司调研 缪欣君  (PDF) 3 页 270 KB 分享者:jf***b 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:

  公司发布三季报业绩预告:前三季度实现归母净利润4.5-5.2亿,比上年同期增长95.84%-126.31%,单Q3实现1.64-2.34亿,比上年同期增长64.42%-134.59%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  三季报业绩预告超预期,看好公司全年业绩增长

  前三季度同比增长95.84%-126.31%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业绩高速增长主要来自于两方面:1)公司营业收入保持快速增长,主要是数字造价业务全面进入云转型,收入稳健快速增长,工程信息等增值服务业务增长明显;数字施工业务前期合同进入交付期,收入逐步确认。2)公司加速数字化转型,完善从战略到执行的全面预算管理体系,严控费用,持续提升人均效能,也对业绩增长产生积极影响。我们认为公司前三季度业绩超预期,表明公司造价云转型战略取得成功,业绩不断释放,看好全年公司业绩增长。

  施工预计下半年交付进展顺利,Q3单季度收入有望超预期

  上半年优先拓展合同扩大增量,新签合同额较上年同期增长超过100%,上半年新签合同中,项企一体化解决方案合同占比约15%,项目级BIM+智慧工地合同占比约85%,下半年将重点落实交付保障收入和回款。根据三季报业绩预告相关说明,我们认为下半年数字施工业务前期合同进入交付期,收入逐步确认,交付进展顺利,Q3单季度施工收入有望超预期。

  股权激励计划发布,捆绑核心骨干提振士气

  公司近期发布激励计划拟授予的限制性股票数量为571.00万股,拟授予核心管理人员、核心技术(业务)骨干351人,授予的限制性股票授予价格为每股30.48元。公司本激励计划的解除限售考核年度为21-23年,21-23年业绩考核目标净利润分别不低于6.5/9.5/12.5亿,同比增长96.97%/46.15%/31.58%。我们认为公司21年再次发布股权激励计划,表明公司对未来业绩长期看好,捆绑核心骨干,提振士气。

  投资建议:根据公司微信公众号发布内容,广联达数维设计-建筑新品公测版将于10月21日线上发布,考虑Q3业绩超预期,看好全年业绩增长。我们维持21-23年盈利预测,收入为50.01/63.33/76.42亿,净利润为7.04/10.04/12.87亿,维持“买入”评级。

  风险提示:云化结果不及预期,施工和设计业务发展不及预期,造价增值业务发展不及预期,业绩预告仅为参考

  

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