民生证券-移为通信-300590-全球M2M领军企业,新品拓展打开成长空间-211014

查看研报人气榜
日期:2021-10-14 16:00:01 研报出处:民生证券
股票名称:移为通信 股票代码:300590
研报栏目:公司调研 马天诣  (PDF) 32 页 2,658 KB 分享者:Han****Wu 推荐评级:推荐(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  边际情况:国际环境有望改善,公司或将向下游传导成本压力

  1、国际环境:国庆期间中美高层苏黎世会晤,中美关系有望边际改善;海外默沙东新冠口服药取得重大突破,海外需求有望复苏,海外营收占比较高的公司迎来双重机会。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、公司自身:公司有望向下游传导原材料价格波动及汇率因素带来的成本提升,伴随未来核心原材料芯片价格回落及汇率改善或将进一步打开公司盈利空间。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  物联网终端设备市场较为分散,公司于多领域深度布局

  1、行业层面:IoTAnalytics预计2020-2025年物联网设备连接数将维持21.4%的高速增长,终端设备市场较为分散为非标产品带来机会,其中无线M2M终端产品有望凭借低成本和高自由度持续放量。2、公司情况:公司为全球M2M终端龙头,于车载信息智能终端、资产追踪终端及个人安全领域深入布局,同时已将RFID技术应用于动物溯源管理领域。

  公司多款产品即将推出,RFID技术应用不断拓展

  1、车载领域:公司车载视频产品面向车队运营管理与保险等领域,或将依托公司全球客户积累放量;首款OBD产品2021年内有望上市。2、微出行领域:国内电动两轮车新国标推进下迎来替换需求,叠加电动两轮车智能化水平提升为公司新布局前装产品带来全新机遇;海外微出行领域各主要经济体共享电动滑板加速渗透,主要厂商持续获得大额融资,公司产品已切入Lime、Bird等主要公司,后续或将带来新的配套需求;3、工业互联网领域:公司工业路由器产品有望于年内推出,可应用于公共交通、自动售货、自助服务和工业自动化等场景。4、RFID技术应用拓展:RFID技术应用目前已由动物溯源管理领域拓展至资产管理领域,已获得建行总额约1亿订单,我们预期此次合作的达成有望加速公司RFID技术于资产管理领域的应用以及向其他领域的延伸。

  投资建议

  公司为全球M2M终端龙头,于海外市场深度布局,或将受益中美关系边际改善,同时有望向下游传导成本压力。预期公司2021、2022、2023年营收有望分别达10.01亿元、14.35亿元、20.17亿元,归母净利润1.88亿元、2.82亿元、4.09亿元,对应PE倍数40.8x、27.3x、18.8x,参考物联网行业内两家可比公司移远通信、广和通2021年平均PE为59.25x,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  风险提示

  全球疫情恢复进程低于预期;海外市场受国际关系扰动;核心零部件短缺及涨价影响超预期;汇率波动程度超预期;新产品推出不及预期。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-11-09 公司调研 作者:马天诣 32 页 分享者:holy******013 推荐
2021-11-09 公司调研 作者:马天诣 4 页 分享者:viv****xh 推荐
2021-11-04 公司调研 作者:马天诣 42 页 分享者:Ci***S 推荐
2021-11-04 公司调研 作者:马天诣 4 页 分享者:wzn****yj 推荐(首次)
2021-11-04 公司调研 作者:马天诣 42 页 分享者:hyc1******536 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 63488
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...