西南证券-芒果超媒-300413-《声生不息》强势出击-220516

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日期:2022-05-17 13:29:29 研报出处:西南证券
股票名称:芒果超媒 股票代码:300413
研报栏目:公司调研 刘言  (PDF) 4 页 706 KB 分享者:will******zry 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  投资要点

  事件:公司2022Q2上线多款优质综艺作品,《声生不息》于2022年4月24日上线;《乘风破浪的姐姐3》于2022年5月16日官宣。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  《声生不息》爆款上线,收视率护航招商力。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《声生不息》是芒果TV、香港电视广播和湖南卫视联合推出的港乐竞唱献礼节目,目前上线22天,已播出4期,累计播放量达15亿。根据索福瑞数据,《声生不息》前三期播出收视率均为全网收视第一,分别为1.13%/1.31%/1.35%。得益于公司综艺实力,《声生不息》获9个赞助商,其中君乐宝简醇酸奶为独家冠名,三星为节目超级合作伙伴,中国移动、李锦记、美赞臣蓝臻和王老吉刺柠吉为合作伙伴,行业指定包括指定座驾岚图汽车、指定购物平台京东和绿箭口香糖。

  纵向播放量优于姐姐2,横向表现超同期《新游记》。纵向与2021Q2热门综艺比较,《声生不息》前四期首日播放量分别为2.4/1/1.1/1亿次,平均为1.37亿次,而去年同期上映的《妻子的浪漫旅行5》前四期平均首日播放量为0.6亿次;即使与公司爆款IP姐姐比较,《声生不息》也表现亮眼,《乘风破浪的姐姐2》前四期平均首日播放量为0.8亿次,前三期平均首周播放量为4.1亿次,而《声生不息》后者为4.7亿次,均超姐姐2表现。横向与同期其他平台综艺比较,《新游记》于2022年4月16日上线腾讯视频,目前上线30天,累计播放量14.3亿,与《声生不息》相比稍逊风骚。我们认为,《声生不息》的成功说明公司不仅有综N代的丰富储备,还在持续输出爆款方面有领先的实力。

  其他综艺:《大侦探7》维持综N代优异表现。《大侦探7》自2022年1月28日上线,截至2022年5月16日,上线108天,累计播放量42.5亿。虽然《大侦探7》制作团队和核心嘉宾有所变动,但仍取得了较好的收视成绩,《大侦探7》前11期平均首日播放量为1.8亿次,超第五和六季1和1.6亿次。

  盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年EPS分别为1.32元、1.59元、1.78元,对应的PE为27倍、22倍、20倍。考虑到公司2022年有丰富的产品线、宏观经济稳增长对广告业务负面影响逐步消退、小芒电商步入正轨,我们维持对芒果超媒“买入”的投资评级。

  风险提示:产品效果不及预期的风险、国家政策调整的风险、小芒电商发展不及预期的风险。

  

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