东方证券-纺织服装行业:鸿星尔克事件再次印证国潮大势所趋-210725

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日期:2021-07-25 14:51:19 研报出处:东方证券
行业名称:纺织服装行业
研报栏目:行业分析 施红梅,赵越峰,朱炎  (PDF) 9 页 515 KB 分享者:ccc****ay 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  核心观点

  行情回顾:全周沪深300指数下跌0.11%,创业板指数上涨1.08%,纺织服装行业指数下跌4%,表现弱于沪深300和创业板指数,其中纺织制造板块下跌2.06%,品牌服饰板块下跌5.2%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,我们覆盖的伟星股份、上海家化等取得了正收益。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  海外要闻:(1)菲拉格慕次季销售翻番。(2)Ermenegildo Zegna杰尼亚集团拟上市。(3)LCatterton收购Etro艾绰六成股权。

  行业与公司重要信息:(1)探路者:公司预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润1200万元~1500万元,较去年同期实现扭亏为盈。(2)稳健医疗:公司预计2021上半年实现营业收入40.29亿元~40.87亿元,同比下降2.2%~3.6%;归属于上市公司股东的净利润7.39亿元~7.76亿元,同比下降24.8%~28.4%。(3)上海家化:公司披露股票期权激励计划草案,拟授予董事长股票期权数量123万份,占公司股本总额的0.18%。股票期权的行权价格为50.72元/份。(4)伟星股份:公司披露业绩快报,2021年上半年公司销售收入同比增长31.4%,归母净利润同比下降4.3%,扣非后归母净利润同比增长90.91%。(5)申洲国际:7月19日起集团位于越南西宁省的布料生产基地的产能将按其正常产能的约30%营运及集团位于越南西宁省的制衣工厂将暂停营运。集团位于越南胡志明市的制衣工厂的产能将按其正常产能的约33%营运。

  本周建议板块组合:申洲国际、伟星股份、安踏体育、李宁和波司登。。本周组合表现:安踏体育-9%、李宁-10%、周大生-4%、申洲国际1%、波司登-10%。

  投资建议与投资标的

  本周纺织服装板块在市场风格影响下出现明显的调整,前期涨幅较大的个股跌幅相对更多。东南亚疫情本周再次进入市场关注视线,一方面以越南为代表的纺织制造产业聚集地,严格的疫情防控措施会在短期限制在当地布局产能的国内制造龙头的产能利用率与订单交付,另一方面国内制造产能与未受到防控影响的海外产能能够受益短期订单的回流,这也会影响不少出口制造龙头公司下半年业绩的释放。河南灾情突发事件下,鸿星尔克5000万捐款成为行业热搜,京东报告显示,7月23日鸿星尔克销售额同比增长52倍,7月22日-23日国潮运动品牌整体销售额同比增长超过280%,这从一个侧面再次反映了国人对本土品牌偏好的持续回归,消费品领域的国潮趋势势不可挡。展望下半年,考虑到行业逐步复苏和国潮深化的长期大趋势,同时叠加目前板块的低持仓和相对低估值,我们维持对板块“看好”评级,子行业方面,我们首选依然是高景气的运动服饰和大美容(化妆品和医美)两大确定性赛道,其中运动服饰板块推荐申洲国际(02313,买入)、安踏体育(02020,买入)、李宁(02331,买入)等,同时建议关注特步国际(01368,增持)和滔搏(06110,增持),大美容板块中长期看好珀莱雅(603605,买入)、丸美股份(603983,增持),建议关注上海家化(600315,增持)、贝泰妮(300957,增持)、华熙生物(688363,未评级)和爱美客(300896,未评级)。短期我们建议关注中报预期良好、相对低估值或高分红的服饰珠宝消费龙头如太平鸟(603877,买入)、森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)、波司登(03998,买入)、罗莱生活(002293,增持)、地素时尚(603587,买入)和伟星股份(002003,增持)等,黑马标的建议关注报喜鸟(002154,未评级)和浙江自然(605080,未评级)。

  风险提示:全球新冠肺炎疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。

  

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