安信证券-煤炭行业:“双碳”目标下,新型煤化工潜力巨大-210916

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日期:2021-09-16 14:21:39 研报出处:安信证券
行业名称:煤炭行业
研报栏目:行业分析 周泰,李航  (PDF) 3 页 329 KB 分享者:Clo****an 推荐评级:领先大市-A
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研究报告内容
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  ■事件:新华社消息,9.13日总书记来到国家能源集团榆林化工有限公司考察、了解煤炭综合利用等情况,并强调,煤炭作为我国主体能源,要按照绿色低碳的发展方向,对标实现碳达峰、碳中和目标任务,立足国情、控制总量、兜住底线,有序减量替代,推进煤炭消费转型升级。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤化工产业潜力巨大、大有前途,要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能,促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展,把加强科技创新作为最紧迫任务,加快关键核心技术攻关,积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  ■立足国情、控制总量、兜住底线,有序减量替代,推进煤炭消费转型升级。

  点评:说明“去煤”要循序渐进,即“双碳”目标下,不会盲目去煤,煤炭消费量不会大幅下降。从产业政策层面,现代煤化工是提高煤炭清洁高效利用水平,实现煤炭由单一燃料向燃料和原料并重转变的有效途径,对保障国家能源安全稳定供应具有重要的战略意义。

  ■煤化工产业潜力巨大、大有前途,要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能,促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展,把加强科技创新作为最紧迫任务,加快关键核心技术攻关,积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。

  点评:煤基燃料行业或迎来较大发展,目前以煤为原料生产液体燃料大体上可分为两类,一类是以煤为原料生产燃料油,包括煤直接液化制油和间接液化制油;另一类是以煤为原料生产液体替代燃料,现阶段的主要形式是煤制甲醇、乙二醇等。煤基可降解材料主要包括BDO、PBS、PGA等。

  ■投资建议:上市公司中目前具备煤基燃料、煤基可降解材料业务的标的有:

  1)中煤能源,据公告,公司具备甲醇在产产能60万吨/年,在建产能100万吨/年;烯烃产能120万吨/年(聚乙烯、聚丙烯各60万吨/年)、尿素产能175万吨/年。此外,公司参股中天合创、延长榆能,涉及甲醇权益产能170万吨/年,烯烃产能65万吨/年。

  2)兖州煤业,据公告,公司现有甲醇产能320万吨/年,乙二醇产能40万吨/年,持股74%的未来能源具备100万吨/年煤制油产能。醋酸产能100万吨/年、醋酸乙酯产能38万吨/年,丁醇产能15万吨/年、合成氨产能24万吨/年、聚甲醛权益产能8万吨/年。

  3)陕西黑猫,据公告,公司目前有30万吨/年甲醇在产产能,另有30万吨甲醇产能今年下半年投运;此外还有6万吨/年BDO产能(可降解材料)。

  ■风险提示:在建工程不及预期,国际油价下跌,化工品价格下跌。

  

  

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