国信证券-中金公司-601995-2021年三季报点评:净利润75亿、同比增长52.4%-211101

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日期:2021-11-03 08:39:30 研报出处:国信证券
股票名称:中金公司 股票代码:601995
研报栏目:公司调研 王可,王剑,戴丹苗  (PDF) 5 页 497 KB 分享者:xmm****er 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  中金公司披露2021年三季度报告,业绩符合预期

  2021年前三季度,公司实现营业收入216.68亿元,同比增长29.08%;实现归母净利润74.54亿元,同比增长52.39%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度公司实现营业收入为72.25亿元,同比上行14.53%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实现归母净利润为24.47亿元,同比增长33.02%。公司前三季度加权净资产收益率10.31%,同比上行0.51个百分点。公司业绩增速基本符合预期。

  资产负债表稳健扩张

  截至三季度末,公司资产总额6346.77亿元,较去年末增长1130.67亿元,增长21.68%,较半年末增长166.11亿元,增长2.69%。公司资产负债表稳健扩张,在上半年增速较快的情况,三季度增长适度放缓。

  收费业务与资产业务均衡增长

  前三季度,公司经纪业务净收入45.17亿元,同比增长30.69%;投行业务净收入41.33亿元,同比增长22.66%;资管业务净收入9.50亿元,同比增长65.48%;利息净收入-7.61亿元,同比下降4.12%;投资交易收入111.20亿元,同比增长26.76%。由于公司资产负债率高,利息支出较高,因此利息净收入常年为负。公司资产业务(利息净收入加投资交易收入)同比增长29.84%。公司收费业务与资产业务均保持高速增长,业务均衡发展。

  盈利预测与投资建议

  我们预测2021-2023年净利润为96.68/123.47/151.27亿元,增速分别为34.13%/27.71%/22.52%,EPS为2.00/2.56/3.13元。股价对应的PE为24.08/18.81/15.39x,PB为3.15/2.77/2.41x。公司在资产负债表运用能力方面领先行业,拥有均衡稳健的业务布局,有望成为中国资本市场的航母级龙头券商,我们维持“增持”评级。

  风险提示

  市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性;金融监管趋严;市场竞争加剧;创新推进不及预期等。

  

  

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