安信证券-21Q2通信行业基金持仓概览:通信板块配置比例低,行业进入利润兑现期建议加大配置力度-210730

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日期:2021-07-30 08:08:20 研报出处:安信证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 马天诣  (PDF) 7 页 434 KB 分享者:宵**欢 推荐评级:领先大市-A
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研究报告内容
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  ■通信行业持股比例处于低点,建议加大配置力度。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Wind汇总的机构半年报重仓持股情况统计,2021年第二季度公募基金重仓持股通信行业总市值约为307.72亿元,持股市值占机构股票投资比0.49%,从一季度的0.56%进一步下降0.07%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止2021年6月30日,通信行业市值占全部A股总市值的1.34%。我们认为随着通信行业“供给侧改革”的持续推进,下半年通信板块整体进入利润兑现期,建议加大通信板块配置力度。

  ■持仓集中度稍有分化,5G网络设备、物联网新增持有基金数最多。基金前十大重仓股中通信行业公司数量达到37家(21Q1为30家)。持仓结构方面,2021年第二季度,各公募基金通信行业重仓持股集中度继续提升,前3大重仓标的持仓市值占比达到63%,而前10大重点持仓标的持仓市值占比高达93%。从细分板块的持仓变化情况来看,5G网络设备核心标的(持有基金数+60)、物联网核心标的(持有基金数+37);光模块核心标的持仓情况与一季度基本持平(持有基金数-3)。云视频核心标的较一季度持仓家数上升8家,但是持股比例环比下降,我们认为,下半年机构通信持仓比例将形成两极分化,二线公司亦有望成为黑马。

  ■投资建议:通信行业仍处绝对低配区间,龙头公司估值均在历史平均估值之下。我们认为,随着通信行业“供给侧改革”的持续推进,下半年通信板块整体进入利润兑现期。建议重点关注1)5G网络ICT设备板块,竞争格局持续优化:重点推荐中兴通讯、亿联网络、紫光股份、星网锐捷2)海外流量需求显著改善,受益400G放量的光通信板块:重点推荐中际旭创、华工科技、新易盛、博创科技,建议关注天孚通信;3)新能源车景气度持续提升,车载模块需求有望放量:重点推荐移远通信、广和通、有方科技,建议关注小米、涂鸦智能、移为通信、高新兴;4)ARPU值持续环比提升,费用管控渐见成效的运营商板块:重点推荐中国联通,建议关注中国移动、中国电信。

  ■风险提示:5G建设节奏不及预期,行业景气度下行,市场竞争加剧风险

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