东兴证券-大消费行业周观点:关注消费复苏中的高端消费-210913

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日期:2021-09-14 10:01:23 研报出处:东兴证券
行业名称:大消费行业
研报栏目:行业分析 刘田田,孟斯硕,程诗月  (PDF) 11 页 618 KB 分享者:she****yi 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  消费追踪:资产大增的富人驱动美国经济复苏

  在美国,积累了大量储蓄的高收入人群正在增大其花销。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据美国劳工统计局的数据,目前,美国近40%的总体消费支出来自于收入最高的五分之一的群体,即年收入至少有12万美元的家庭。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相比之下,底层20%的家庭仅占所有支出的9%,且其中大部分用于满足必需品需求,包括食品、住房和交通。

  富人支出驱动经济复苏。根据数据跟踪公司Opportunity Insights的数据,由于刺激性支票和慷慨的失业援助,低收入美国人的消费在去年夏天就几乎完全恢复。而美国当前的经济复苏更依赖于富人可支配支出的增长,因为这一群体积压了更庞大的消费能力。

  我们认为中高收入阶层在疫情汇总显示出较强的韧性,也是消费复苏的重要力量,建议重视对中高端消费的重视。

  市场回顾:上上证综指收于3703.11点,周涨幅3.39%;深证成指收于14771.87点,周涨幅4.17%;创业板收于3232.01点,周涨幅4.19%。大消费行业加权周涨幅2.42%,跑输上证综指0.97pct,跑输深证成指1.75pct。分行业看,子板块普涨,社会服务涨幅相对靠前。

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  【食品饮料】白酒股价Q4能否复苏的两个可观察指标

  重点推荐:五粮液、贵州茅台

  【商贸零售&社会服务】

  重点推荐:中国中免、首旅酒店、锦江酒店、科锐国际、同道猎聘、水羊股份

  【纺服轻工】关注纺织制造和家具出口的景气情况

  重点推荐:顾家家居、敏华控股、华利集团、李宁、申洲国际、欧派家居

  【农林牧渔】猪价继续下跌,《种业振兴行动方案》即将出台

  重点推荐:海大集团、生物股份、科前生物、中宠股份、佩蒂股份

  报告推荐:《五粮液(000858.SZ):酱香酒热潮下的高端白酒的竞赛》2021-07-23

  五粮液强护城河。近两年酱酒快速发展,行业规模迅速扩大,对千元价位带有较明显的挤占,面对酱酒的竞争,浓香高端酒该如何突围,成为竞争之下市场的新期待。作为浓香的龙头,认为五粮液有自身的优势作为强护城河,随着高端白酒市场的扩容,五粮液有能力从中扩充自己的市场份额。

  风险提示:疫情发展超预期,政策风险。

  

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